21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道
6月9日，“吃药行情”上演，医药板块强势上涨，化学制品、医疗服务、生物制品、中药、医药商业多个板块联动效应明显。其中减肥药概念领涨市场，同花顺数据显示，9日减肥药概念整体指数上涨4.66%，收盘报1263.62点。
减肥药概念的成分股中，常山药业涨停，单日涨幅达20%，9日收于52.09元/股，总市值478.74亿元，创历史新高。公司近两个月股价上涨近200%，且自2023年9月低点以来，累计涨幅超过1000%。其他成分股中，圣诺生物、泰恩康、诺泰生物、众生药业单日涨幅居前，分别达17.58%、13.80%、9.99%、9.99%。
从资金上来看，当日减肥药概念主力净流入为2亿元，其中众生药业受到资金热捧，主力净流入2.47亿元；拉长时间线来看，该板块近20日主力资金净流入-24.24亿元。
华南某医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，常山药业股价暴涨的核心逻辑在于公司GLP-1类药物艾本那肽的想象空间大，资金押注其未来在千亿级GLP-1减肥药市场的潜力，但企业基本面承压、债务与现金流压力大、机构撤离等风险不容忽视，若艾本那肽商业化不及预期，公司股价回调压力巨大。
中信证券研报认为，预计后续海外巨头业绩预期指引&重磅药物销售数据超预期、海外GLP-1药物在其余适应证的研发阶段性成果披露、国内相关产品的上市成功审批都将对减肥药板块形成反复催化，有望形成跨年度的主题行情。建议重视临床研发进展较快、产品临床效果较佳的创新药企业；关注上游制造链供应商，有望持续受益于终端产品放量。
国产减肥药风口将至
当前，我国超重和肥胖人群规模持续攀升，已成为影响国民健康的重要隐患。
今年3月，国家卫生健康委主任雷海潮提出的“体重管理年”3年行动引发广泛关注，被网友戏称为“国家喊你减肥啦”。国家卫生健康委面向公众发布的《体重管理指导原则(2024年版)》指出，有研究预测，如果得不到有效遏制，2030年我国成人超重肥胖率将达到70.5%，儿童超重肥胖率将达到31.8%。
医学早已明确指出，肥胖不仅仅是外形上的问题，更是一种慢性、复发性且会进展的代谢性疾病。肥胖将增加2型糖尿病、心血管疾病、癌症等很多疾病的患病风险，还可能导致一系列社会和心理问题，威胁人口质量提升。
目前，GLP-1靶点在肥胖治疗中的价值已获得广泛认可，以司美格鲁肽为代表的GLP-1受体激动剂类药物风靡全球。据行业预测，2025年全球GLP-1药物市场规模将突破600亿美元，中国市场规模预计达45亿美元，年增长率超28%。
广阔的市场前景引得众多企业加码布局，力争在市场竞争中抢占先机。据不完全统计，仅司美格鲁肽生物类似药就有二十余家企业布局，包括九源基因、齐鲁制药、正大天晴、华润双鹤等。其中，九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、珠海联邦4家企业均已提交上市申请。
而诺和诺德司美格鲁肽在中国的核心序列专利将在2026年3月20日到期，国内药企将很快有机会进入这一利润丰厚的市场。
华南某一级行业医药分析师对21世纪经济报道记者表示，随着原研药专利保护期的临近结束，预计明年专利到期之后。将有更多的国产司美格鲁肽产品进入市场，这可能对市场价格产生重大影响。政策层面通过鼓励减肥药减少相关慢病支出已有明显信号。此前的数据显示，若不采取有效干预，到2030年我国因肥胖导致的医疗费用将达4180亿元，占全国医疗总费用的22％。而减肥药的帮助有助于进一步减轻医保控费压力。
本土企业差异化破局
随着越来越多的企业真金白银砸向减肥药赛道，这一赛道是否正从蓝海走向红海？
目前我国获批用于肥胖症治疗的药物仅有5种，包括奥利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽，多为新近获批。仁会生物认为，减重药物治疗渗透率极低，市场端来看仍是蓝海。但在研发端，国内药企在研管线集中在GLP-1靶点，同质化较为明显，可能部分早期项目甚至未立项就已经面临“未来过剩”的风险。
中信证券首席医疗健康产业分析师陈竹认为，目前确实很多企业在布局减肥药赛道，但减肥药还有很多可以做差异化迭代的地方，比如防止体重反弹、减少掉肌肉。企业应该从临床未满足的需求出发，如口服小分子成本低、比较便利，目前国内企业已经走到了世界前沿。
恒瑞医药减肥药研发进展迅速，其GLP-1/GIP双靶点药物HRS9531在Ⅱ期临床中，肥胖患者治疗36周后，平均减重22.8%，优于司美格鲁肽（13.7%）和替尔泊肽（20.2%）的长期数据。
目HRS9531已进入Ⅲ期临床，口服小分子GLP-1激动剂HRS-7535获Ⅱ期临床试验许可。通过聚焦于GLP-1/GIP双靶点及三靶点药物，恒瑞在靶点数量上有一定优势，而靶点越多，覆盖的代谢调节路径越复杂，有希望在安全性和有效性方面形成差异化优势。
信达生物自主研发的玛仕度肽，是全球首个且唯一申报上市的GCG/GLP-1双受体激动减重降糖药物。
与司美格鲁肽和替尔泊肽不同，玛仕度肽的作用靶点为GLP-1受体和GCG受体。激活GLP-1受体，能够抑制食欲，延缓胃排空，从而减少食物摄入量；激活GCG受体，能够促进肝脏脂肪分解，增强能量消耗，从而改善脂肪肝。这种双管齐下的机制，不仅具有协同减重效果，还能直接改善肝脏脂肪代谢，有效缓解肥胖带来的脂肪肝等问题。
玛仕度肽预计今年在国内上市，将获批减重降糖两项适应证。知名医药领域网站FIERCE Pharma发布2025年最受期待的10款药物，玛仕度肽位列其中。
华东医药则具备明显的先发和渠道优势，其利拉鲁肽注射液在2023年7月获批中国首个GLP-1减重适应证，目前已覆盖全国超1000家医院及2万家药店。另外，利拉鲁肽注射液价格仅为诺和诺德司美格鲁肽的1/3，相对于进口减重药来说有显著价格优势。
随着越来越多的竞争者进入，减肥药行业的利润率可能会被慢慢压低。但同时，超弦基金投资人郭霆表示，减肥药后面的商业变化还有相当长的历程要走。借用互联网的说法，现在可能只是减肥药的上半场的中局，但下半场可能比上半场还要精彩。比如口服药的上市会怎么样改变市场。从不同的给药方式到复杂的商业竞争，从一些新的靶点到新的细分市场的机会，还有很多的路要走。（实习生孙伟对本文亦有贡献）
感冒一般指上呼吸道感染。发热、咳嗽是上呼吸道感染的常见症状之一，患者可以遵医嘱使用复方氨酚烷胺片、阿莫西林胶囊等药物进行治疗。一、轻度感冒1.复方氨酚烷胺片：该药是一种复合制剂，主要成分是对乙酰氨 感冒后站起来就头晕，躺着就没事可能是疲劳和睡眠不足、脑部缺氧、体位性低血压、感冒引发的炎症反应、颈椎病等因素引起的，建议及时去正规的医院进行检查。1、疲劳和睡眠不足：感冒期间，患者可能会感到疲劳和 通常情况下，如果患有鼻窦炎且症状较轻时可以使用抗生素类药剂进行抗感染治疗。若患者病情严重，则需要通过手术的方式来进行治疗。1、抗生素：对于细菌性鼻窦炎而言，在临床上一般首选青霉素或头孢菌素类抗菌药 8个月的宝宝肠炎可能是由于喂养不当、腹部着凉等非病理性因素引起，也有可能是细菌感染、病毒感染等病理性因素导致。如果出现不适症状时，建议家长及时带其到医院就诊。一、非病理因素1.喂养不当：若平时不注 通常情况下，结肠癌晚期出现肠梗阻的情况时，患者需要通过禁食、胃肠减压、药物治疗等方式进行缓解。如果症状持续加重，则建议及时就医，在医生指导下采取手术的方式进行处理。1、禁食：由于结肠癌晚期肿瘤体积较 肛门处长了一个黑痣可能是黑色素瘤。也有可能不是黑色素瘤，而是其他原因导致的。一、是黑色素瘤的情况如果患者在肛门处发现一个黑痣，并且这个黑痣逐渐增大，边缘不规则，颜色也不均匀，则很有可能是恶性黑色素瘤 。本文链接：“吃药行情”上演：国产GLP-1概念股大涨常山单日涨幅20%，谁来角逐千亿盛宴？http://www.sushuapos.com/show-9-52717-0.html
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