21世纪经济报道记者 李佳英
8月20日，平安健康医疗科技有限公司（股票简称“平安好医生”，以下简称“平安健康”）发布其2025年中期业绩。业绩报显示，总营收录得25亿元，同比增长19.5%；归母净利润1.34亿元，同比增长136.8%，实现了自2024年扭亏为盈后的持续盈利。在外界看来，这也是平安健康近几年业绩表现最佳。
平安健康董事会主席、首席执行官李斗直接以“深化协同、强化优势、健康增长”三个关键词，概括了上半年整体经营表现。通过精细化运营保险客户，推动医疗健康服务与保单权益精准匹配，平安健康在综合金融客户端（F端）及企业端（B端）企康业务收入同比增长30.2%。
然而高增长亦伴随隐忧，有观点认为，若高度依赖平安集团导流，自主获客能力或仍存瓶颈。尽管平安健康强调目前F端用户仅覆盖集团金融客户中的3500万人，尚有广阔空间待挖掘，但如何拓展多元支付方，仍是市场关注的焦点。此外，财报显示，在2025年上半年，平安健康收入养老业务同比增长263.9%。但也同样面临服务成本高、支付意愿有限、标准化难度大等行业共性难题。
平安健康的高增长故事，要持续写就，仍需回答多个问题。如何强化独立获客能力？养老业务高增长能否持续，如何破解行业性盈利难题？AI如何从“降本”走向“增收”，完成商业化蜕变？
业绩双增长的动能为何？
在这份双增长业绩单的背后，深度协同平安集团与AI技术赋能带来的降本增效，成为不容忽视的推动力。
“我们更加精细化的运营保险客户，让医疗健康服务权益更加匹配客户的保单，形成矩阵式服务体系。”在2025年8月20日举行的业绩发布会上，李斗对21世纪经济报道等媒体表示。
这一策略已初步显现在用户数据上。据财报披露，2025年上半年，综合金融客户端（F端）及企业端（B端）企康业务收入同比增长30.2%，平安健康整体付费用户数同比增长35.1%；服务付费企业客户数超3500家，B端付费用户数超360万人。
此外，服务流程的持续优化是推动增长的重要因素之一。对此，平安健康执行董事、执行副总裁兼首席财务官臧珞琦归纳出三大动力：AI赋能、集采降本与规模效应逐步释放。
回顾发展历程，平安好医生自2014年成立以来已经历多轮战略迭代。初期以自建医生团队和高额补贴聚焦C端用户，提供在线问诊和健康管理等基础服务；随后进行业务调整，削减低毛利、弱协同板块，深化“医险结合”，并积极拓展企业客户，推动B端健康管理业务快速成长。
那么在战略调整之后，B端与F端付费模式是否已成为长期形态？
“我们的模式还是会员保险加医疗健康权益这样的产品载体，让医疗场景得益于保单售卖，随着客户续保加保，不断丰富医疗服务权益。”李斗在阐述当前商业模式时强调，还是回到与保险业务的深度融合。
尽管上半年业绩表现亮眼，但高度依赖平安集团导流如同一把双刃剑——在带来稳定客源的同时，也可能制约其独立获客能力的发展。市场上亦有声音质疑，其收入结构对集团关联客户是否存在过度依赖，是否在支付方拓展方面遭遇瓶颈。
对此，平安健康方面展现出进一步挖掘现有客户潜力的信心。“短期来讲，我们会打造服务品质，更好地服务平安集团内部的一些保险客户和企业。中长期的话，我们拭目以待，可以在服务能力不断夯实的过程中，进一步向着打造中国医健服务第一入口的目标。”李斗透露，F端业务通过平安集团近2.45亿个人金融客户进行渗透，目前服务约3500万人，仍有巨大挖掘空间。另据内部人士，企康业务和自主获客能力已成为公司高层关注的重点。
至于如何进一步拓展C端市场，能否摆脱依赖集团输血的质疑，这一切仍有待时间给出答案。
高增长下的变现挑战
而在2023年年报，中国平安宣布对其原有的“综合金融+医疗健康”战略框架实施了战略性升级，转变为“综合金融+医疗养老”的全新战略布局。2024年上半年，平安健康首次在财报中把养老服务拆分为与医疗服务、健康服务并列的独立营收板块对外披露。
结合平安健康招股说明书及年报数据显示，平安健康2015年至2023年的净亏损分别为3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元、9.12亿元、7.47亿元、9.49亿元、15.39亿元、6.11亿元、3.15亿元。直至2024年，平安健康回到增长轨道，实现总收入48.1亿元。其中，F端和B端业务收入同比增长17.2%，居家养老业务同比增长413.5%。
与此同时，平安健康持续建设医疗健康与养老服务网络。在2025年上半年，其进一步扩展到线、到店、到家、到企“四到”服务网络覆盖，建立37个科室约5万名内外部医生团队，累计签约超3200位专家医生，合作超4000家医院、近10.6万家健康服务供应商、24万家药店、超百家养老护理机构。
财报数据显示，报告期内，平安健康家庭医生权益用户数超3500万，居家养老权益用户数同比增长83%，服务覆盖85个城市。
然而，在居家养老业务用户数大幅增长的同时，行业普遍面临的支付能力有限、服务成本高、标准不统一等深层挑战依然存在。平安健康在快速扩张中同样遭遇成长阵痛，尤其是如何在标准化服务与老年人多样化、个性化需求之间实现平衡，也对企业运营提出了更高要求。
在此背景下，财报中被反复提及的“AI”，被寄予厚望。在2025年，平安健康推出全场景、全周期、全生态的“7+N+1”AI医疗产品矩阵，为用户提供专业健康咨询、报告分析、复杂疾病MDT（多学科会诊）辅助、个性化康复指导等服务。AI养老管家则协助提供居家养老服务，覆盖多种养老场景。
不过，目前AI技术在其业务中仍以辅助角色为主。这一方面与技术成熟度有关，另一方面也受用户接受度制约。尤其是老年群体对AI医疗的信任度有限，多数人仍更倾向于传统医患互动模式。
此外，不同AI应用的效果也存在差异。据平安健康资深副总裁兼首席技术官贺立权介绍，AI在咨询问诊中的准确率约98%，但在复杂疾病MDT辅助治疗方案方面的准确率接近80%。
从运营数据来看，AI已在降本增效方面贡献显著。财报显示，AI助力家医客均服务成本同比下降约52%，助力业务中台运营效率提升约50%等。贺立权亦透露：“AI日承载量可达400万次，而且可以柔性增长。”
但平安健康主要依靠AI降低客均服务成本，而非直接创造收入，外部商业化尝试仍处于初期阶段。对此，贺立权表示，未来会深化医险协同场景应用，同时攻坚复杂场景应用，帮助公司经营提升和商业模式创新。
长远来看，如何将技术优势转化为可持续的收入增长，仍是平安健康需要持续回答的问题。
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