“常备保济丸，有病唔使怕。”
这曾是香港家喻户晓的广告，主角便是李众胜堂保济丸。你可能不知道，这份丸剂已有130年的历史了。相传当年卖凉茶草药为生的李兆基意外得了一张药方，依照制出的药能解一众常见病。此后历经传承，被香港医药企业家岑广业收入囊中。
近日，港股上市公司健倍苗苗公告称，建议分拆保济元和独立上市，随即向港交所递交招股书。
至此，香港最大的中成药集团要冲刺上市了。
百年老字号要IPO了
故事要追溯到100多年前的一抹善举。
李兆基，1875年出生于广东佛山。他自小家境贫寒，靠卖草药凉茶为生，但心地善良，常对人尽力相助。每次遇到街坊或陌生人肚痛头晕，便赠以草药或凉茶，深得邻里敬重。
相传当年街头，李兆基常给路过的一位和尚免费喝茶，和尚见其有济世善心，便送给他一纸药方。李兆基据该方煎制成药茶，取名普济茶在街上出售。该茶对感冒、食滞、腹痛、肠胃不适等常见病都有疗效，引得街坊交口称赞。
后来李兆基将药茶改制成药丸，取名“保济丸”，并在居住地附近创办“李众胜堂”经营中成药。由于疗效好、价格便宜，连东南亚及港澳药商也前来订购，群众中流传着“北有六神丸，南有保济丸”的美称。
后来，其子李赐豪接过业务，举家迁往香港经营，仍印上李兆基头像作为商标。而这一老字号品牌的资本化道路，则要从一笔收购说起。
1998年，香港医药企业家岑广业创立雅各臣科研制药，从制药业务起步，逐步拓展至品牌保健品与中成药领域。先是买下飞鹰活络油，又于2010年拿下保济丸控制权。
此后数年，公司陆续将唐太宗活络油、百年家用品牌十灵油及天喜堂天喜丸收入囊中，并通过收购Orizen集团股权，拓展至中药配方颗粒领域。
2016年，雅各臣在港交所上市，五年后分拆健倍苗苗，同样成功登陆港交所。2024至2025财年，健倍苗苗进一步调整架构，将品牌中成药及中医诊所业务整合至保济元和，拟独立登陆资本市场。
根据招股书，雅各臣科研制药创办人岑广业直接及间接持有健倍苗苗约71.62%权益，而保济元和为健倍苗苗的全资附属公司。走过100多年，一度家家常备的老字号也要上市了。
香港最大中成药集团
扎根香港数十年，保济元和将自己定位为中成药集团，采用垂直整合中医药业务模式，提供中成药产品及中医诊所服务。
具体而言，保济元和售卖超1000款中成药产品，包括丸剂、散剂、药油、软膏剂及浓缩中药颗粒等，覆盖肠胃健康、妇科疾病及肌肉骨骼不适等症。
目前，保济元和已拥有超过100个中成药品牌组合——保济丸、天喜堂天喜丸、飞鹰活络油、唐太宗、十灵油等多个家喻户晓的老字号品牌，不少都有着超百年的历史。
譬如始于1905年的天喜堂天喜丸，由中药材成分配制而成，适用于因寒湿阻中、寒凝血瘀导致的月经不调、痛经等；十灵油（薄荷祛风油）则是一个百年家用护理品牌，可减轻蚊虫叮咬引起的痕痒、鼻塞及提神。
近年来，公司进一步把业务扩展至中医诊疗服务，通过健福堂、景培中医、香港骨伤及脊椎专科诊所提供服务，迄今拥有40间诊所、超过50名注册中医师，为香港第五大私营连锁中医诊所。
据弗若斯特沙利文的报告，以终端市场销售额计算，保济元和是香港最大的中成药集团，2025年市场份额为9.2%，保济丸和天喜堂天喜丸的旗舰产品位居香港相关市场首位。
财务数据方面，2024至2026财年（截至3月31日止年度），保济元和分别实现营收3.39亿港元、3.61亿港元、4.64亿港元，同期毛利率分别为49.6%、46.9%、48.2%，年内利润为0.65亿港元、0.5亿港元、0.81亿港元。
利润波动主要源于销售费用激增。2024至2026财年，保济元和的销售及分销开支分别为0.62亿港元、0.8亿港元及0.76亿港元，2025年占营收比例提升了4个百分点。
公司核心业务支柱为保济丸，同期分别带来收入1.12亿港元、1.42亿港元、1.68亿港元，占比约32.9%、39.2%、36.3%，其余四款核心产品贡献收入比例均不高于5%。
尽管收购了一系列老字号品牌，但单一产品依赖仍较高。虽然公司建立起覆盖内地、中国香港、中国澳门、新加坡、马来西亚、印尼、泰国及北美等地的销售网络，但超8成的收入仍然来自本港，对外拓展有限。
保济元和有意通过并购继续扩充业务——据招股书，此次IPO募资首要目的便是提供并购资金，在5年内收购可补充并加强保济元和中医药平台的协同业务、品牌或产品。
中医排队IPO
最近的港交所飘来了一阵药香。
本月初，同仁堂医养正式登陆港交所。始创于清康熙八年，北京同仁堂从1723年就开始供御药，旗下安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸等药品可谓家喻户晓。历经两年多次递表后，这家有着300多年历史的老字号成功收获第四个IPO。
稍早一些，新荷花第三次向港交所递交招股书。创始人是现年63岁的江云，下海创业后创办新荷花，成为中国最大的中药饮片供应商之一。15年六次冲击上市、先后辗转于A股和港股，IPO之路颇为坎坷。
此外还有：以线上中医诊疗平台甘草医生为核心的甘之草、一瓶皮肤科中药涂剂年赚近10亿的汉方制药、起步于东北的民营中医连锁机构誉研堂、冲刺“中医AI第一股”的问止中医等等，纷纷向港交所发起冲击。
纵观这批排队IPO的中医药企业，仍以诊疗环节为主。其上市过程大多几经波折，市场认可度不高。同仁堂医养敲钟首日盘中一度跌超40%，背后是数千年传统医学积淀面对商业逻辑的阵痛。
传统中医药主张基于整体观的辨证论治，极度重视经验、心法的师徒相授，名医绝活难以复制，人才培养周期很长。这种模式塑造了中医的灵魂，但也造就了其规模化发展的天然瓶颈。
于是便导向了中医药行业的普遍现状——“药”能被包装为标准化产品快速扩张，“医”的望闻问切的服务价值却始终难以量化。同仁堂医养净利率不足4%，按2025年接待患者340万人次计算，平均每位患者身上只赚了大约10块钱。
此种背景下，原本主打名医口碑、医术的传统医学也开始卖药材，通过并购将药品资产收入囊中，并依靠品牌、管理体系和数字化能力实现复制，连AI概念也浮出了水面。
不久前，国务院正式批复了《中医药振兴发展“十五五”规划》，明确“坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化”。几乎同时，《中医基础理论术语》等4项中医药国家标准进入实施，瞄准的正是中医药术语不统一、临床研究质控体系不完善等行业问题。
市场的回应相当迅速——7月13日的低迷行情中，中药板块逆势翻红，板块整体涨幅超3%。背后逻辑不言而喻：在治未病、慢病调理等领域有着天然优势，中医药无疑契合了老龄化的时代刚需，只是需要多给一点时间。
我们，拭目以待。
如果患者在被猫咬伤或抓伤后，没有及时注射狂犬疫苗，则有可能感染狂犬病毒。因此建议被猫咬了、抓了的人群需要尽快前往医院进行处理，并且根据医生指导接种狂犬疫苗。1、不会的情况：若患者的伤口比较浅表，而且 发烧一般指发热。肺癌晚期患者出现每天咳嗽、发热的症状，可以通过日常调理、药物治疗、物理降温等方式进行改善。1.日常调理：如果患者的病情比较严重，而且身体抵抗力也比较差，此时可以适当吃一些新鲜的水果和 肝癌是一种常见的恶性肿瘤，其发病原因较为复杂，遗传因素只是其中的一种。家族史三人患肝癌的情况可能与遗传有关，但也可能是其他因素导致的。肝癌的发生与多种因素有关，包括长期饮酒、慢性肝炎病毒感染、肝硬 通常情况下，如果患者没有被动物抓咬、舔舐等行为，并且伤口比较干净，则不会感染狂犬病。但如果存在上述情况，则可能会导致局部皮肤出现破损的情况。1、不会的情况：若是在遛狗时不小心摔倒了，在此过程中并没有受 痛风患者吃了很多药都没有效果时，可以进行一般处理、药物治疗。如果经过上述方法后症状仍未缓解，则需要及时就医，在医生指导下更换其他治疗方法。一、一般处理1.饮食控制：在日常生活中，要注意合理膳食，以低嘌呤 飞蚊症和玻璃体液化不一定有关系。飞蚊症是指患者眼前出现飘动的小黑影，在看白色明亮的背景时症状更为明显。一、没有关系的情况1.生理性因素：随着年龄的增长，眼睛内的玻璃体会逐渐发生退行性改变，从而导致玻 。本文链接：手握保济丸，保济元和要IPO了http://www.sushuapos.com/show-9-79102-0.html
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