新快报讯 近日，财税服务商慧算账递表港交所，拟冲刺港交所主板，据悉，本次递表为慧算账继2023年6月后的第二次递表。根据总收入计，该公司是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。近年来，慧算账营收虽在增长，但利润已连续多期亏损，公司还存在资不抵债的情况。
高额销售开支压顶
慧算账成立于2015年，是一家为企业提供包括会计、发票管理、税务合规等解决方案的公司，其盈利主要来自中小微企业的订阅收入，该部分业务给公司带来的收入每年占比均在总营收的80%以上。
近年来，虽然慧算账营收在增长，但其净利润状况并不乐观。2021年-2023年，公司营收分别为3.47亿元、5.16亿元、5.39亿元，但同期年内亏损分别为6.83亿元、5.06亿元和3.02亿元，三年累计亏损总额达到了14.91亿元，总额度超过了这三年的总营收。慧算账解释称，净亏损主要源于可赎回可转换优先股的公允价值亏损，以及在营销推广及研发上进行的投资。
新快报记者注意到，2021年-2023年，慧算账销售及营销开支分别为3.64亿元、3.81亿元、3.03亿元，约占总营收的105%、74%、56%。研发开支则分别为6988万元、8582万元、1.05亿元，约占总收入的20.14%、16.63%、19.52%。可见，慧算账的销售及营销开支占据了营收过半比例，更是远高于其研发投入。
现金流状况较为糟糕
对慧算账而言，坚实的客户基础是公司业绩的支柱，但行业内部竞争已趋白热化，对手林立，还存在免费服务提供商，这使得慧算账的付费客户有可能“倒戈”。
从数据来看，近几年慧算账的直营业务客户总数有所攀升，但客户留存率却呈现下降态势，由2021年的85.2%滑落至2022年的84.9%，2023年进一步跌至的79.4%。而授权模式下的客户群体规模亦显缩减，自2021年的432家减少至2023年的395家。
或为挽留老客户并吸纳新客源，慧算账表示，未来会在营销和推广活动、研发创新等方面继续投资，但其也坦言，未来可能继续产生净亏损，且无法保证最终会实现预期盈利。
而2021年-2023年期间，慧算账分别录得经营现金流出净额约2.17亿元、2.18亿元、5370万元；录得流动负债净额约5.14亿元、3.19亿元和3.92亿元；录得负债净额约24.31亿元、25.68亿元和28.72亿元，而这一时期其总资产规模分别约为3.1亿元、5.71亿元及4.49亿元。也就是说，慧算账不仅现金流状况较为糟糕，还存在资不抵债的情况。慧算账在招股书中坦承，如果现金流量及资本资源不足以支付债务责任，将会对公司造成重大不利影响。
采写：新快报记者 张晓菡
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