成立于1980年的康佳，是中国改革开放后第一家中外合资电子企业，1992年登陆深交所时，头顶着“彩电第一股”的耀眼光环。
曾经的老牌家电企业，如今站上了转型十字路口——中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，当前家电行业已进入存量竞争阶段，转型调整成为必然选择。2025年，康佳迎来关键股权变动，华润通过股份划转成为控股股东，一场覆盖股权、人事、资金与业务的全方位调整随之展开。
据公司2026年1月公告及天眼查相关资料，华润背景的董钢接任副总裁、原核心高管曹士平辞任总裁、杨波辞任副总裁，管理层“华润化”进一步落地。
但在业绩端，公司的亏损态势依旧延续：2025年前三季度营收76.79亿元、归母净亏损9.82亿元，全年预告仍为亏损，老牌企业的破局之路仍充满挑战。
01.华润主导，调整落地
华润入主后，对康佳的整合不止停留在股权层面，而是迅速延伸至人事、资金等核心领域，多维度系统性调整逐步落地，为转型打下基础。
股权层面，2025年4月，华侨城集团与华润旗下磐石润创签署股份无偿划转协议，7月完成过户，磐石润创正式成为康佳控股股东，公司实际控制人变更为中国华润。据三季报披露，磐石润创持有5.24亿股A股，占总股本21.76%，其一致行动人合贸有限公司通过中信证券经纪（香港）有限公司持有1.98亿股B股，华润系合计持股超30%。控制权的稳固，为后续调整提供了保障。
人事调整同步跟进，成为华润掌控公司的重要信号。据康佳公告，董钢已接任公司副总裁，曹士平辞任总裁，杨波辞任副总裁，管理层“华润化”进程落地。业界普遍分析，这一变动不仅是治理结构的优化，更意味着华润的管理理念与战略思路将逐步渗透到公司运营中，为业务调整与资源整合铺路。
资金纾困是前期调整的核心动作，针对性解决康佳长期面临的资金压力。据2025年9月投资者关系活动记录，华润为康佳提供了39.7亿元低息借款，年化利率仅3%，其中21.7亿元专项用于归还原控股股东华侨城的借款本息，剩余18亿元则用于兑付外部有息负债和日常资金周转。
同时，公司通过转让武汉天源集团部分股份获得约9.15亿元资金，将对乌镇佳域基金的出资从2亿元缩减至1.3亿元，并终止了收购宏晶微电子78%股份的计划，通过资金注入与非核心业务收缩的组合拳释放资金链压力的同时，也更便于集中资源聚焦核心业务。
财务数据显示，这些调整已初见成效：尽管前三季度归母净利润仍亏损9.82亿元，但同比已经减亏38.89%。
不过，康佳的短期挑战依然存在，财报显示2025年上半年公司经营现金流净额为-10.86亿元，显示经营性资金存在一定缺口，资金链仍需进一步稳固。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅向北京商报记者表示，传统大家电增长受限，行业正处于新旧动能转换期，康佳的资金调整与业务收缩，或许也算适配行业趋势的必要动作。
02.收缩中破局
在行业存量竞争加剧的背景下，康佳依托华润资源支持，明确收缩非核心业务，聚焦消费电子、PCB、半导体三大核心板块，试图在业务优化中寻找增长突破口。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜向北京商报记者表示，国内家电市场对政策刺激依赖增强、出海增速放缓，行业正在经历政策红利递减、全球化升级、品类重塑等几项结构性调整，行业背景决定了康佳必须聚焦核心、提质增效。
消费电子作为康佳的传统核心业务，目前仍处于亏损状态，也是转型调整的重中之重。
据悉，公司彩电业务采用内销与外销并举的模式，但受新品上市进度不及预期、产品结构未能有效匹配国补政策，以及清理非一级能效产品产生毛利损失等因素影响，半年报显示的毛利率仅为0.39%，盈利压力显著；白电业务通过并购新飞品牌、合资成立宁波空调生产基地、收购倍科滚筒洗衣机工厂等方式完善了品类布局，但仍未能摆脱行业整体增长乏力的拖累。
相对而言，聚焦新能源、汽车电子等高端领域的PCB业务较为稳定，以B2B模式开展经营，凭借明确的市场定位和稳定的客户群体，为现阶段发展提供了一定程度的支撑；半导体业务则是康佳布局的未来增长点，目前聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量转移等核心板块，虽在技术研发上取得一定突破，但仍处于产业化初期，尚未实现规模化盈利，短期内面临亏损压力。
奥维云网行业分析师杨超此前向北京商报记者指出，2025年家电行业头部品牌已从价格战转向结构升级，推动中高端产品回归价值竞争，行业风向或许可以为康佳的业务优化提供一定参考。
对于康佳而言，想要在收缩中实现真正破局，不仅需要依托华润的渠道与供应链资源，优化现有消费电子业务的产品结构与盈利模式，还需要加快半导体业务的产业化进程，培育新的增长极。
不过，面对行业竞争加剧、自身产品结构待优化、新兴业务盈利尚需时日等多重挑战，这位昔日家电巨头的转型仍需时间沉淀。如何进一步适配行业价值竞争趋势、提升核心业务盈利水平、推动新兴业务尽快落地见效，是康佳接下来需要重点攻克的课题。
北京商报记者就相关问题尝试联系康佳方面，截至发稿未能得到回复。
成立于1980年的康佳，是中国改革开放后第一家中外合资电子企业，1992年登陆深交所时，头顶着“彩电第一股”的耀眼光环。
曾经的老牌家电企业，如今站上了转型十字路口——中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，当前家电行业已进入存量竞争阶段，转型调整成为必然选择。2025年，康佳迎来关键股权变动，华润通过股份划转成为控股股东，一场覆盖股权、人事、资金与业务的全方位调整随之展开。
据公司2026年1月公告及天眼查相关资料，华润背景的董钢接任副总裁、原核心高管曹士平辞任总裁、杨波辞任副总裁，管理层“华润化”进一步落地。
但在业绩端，公司的亏损态势依旧延续：2025年前三季度营收76.79亿元、归母净亏损9.82亿元，全年预告仍为亏损，老牌企业的破局之路仍充满挑战。
01.华润主导，调整落地
华润入主后，对康佳的整合不止停留在股权层面，而是迅速延伸至人事、资金等核心领域，多维度系统性调整逐步落地，为转型打下基础。
股权层面，2025年4月，华侨城集团与华润旗下磐石润创签署股份无偿划转协议，7月完成过户，磐石润创正式成为康佳控股股东，公司实际控制人变更为中国华润。据三季报披露，磐石润创持有5.24亿股A股，占总股本21.76%，其一致行动人合贸有限公司通过中信证券经纪（香港）有限公司持有1.98亿股B股，华润系合计持股超30%。控制权的稳固，为后续调整提供了保障。
人事调整同步跟进，成为华润掌控公司的重要信号。据康佳公告，董钢已接任公司副总裁，曹士平辞任总裁，杨波辞任副总裁，管理层“华润化”进程落地。业界普遍分析，这一变动不仅是治理结构的优化，更意味着华润的管理理念与战略思路将逐步渗透到公司运营中，为业务调整与资源整合铺路。
资金纾困是前期调整的核心动作，针对性解决康佳长期面临的资金压力。据2025年9月投资者关系活动记录，华润为康佳提供了39.7亿元低息借款，年化利率仅3%，其中21.7亿元专项用于归还原控股股东华侨城的借款本息，剩余18亿元则用于兑付外部有息负债和日常资金周转。
同时，公司通过转让武汉天源集团部分股份获得约9.15亿元资金，将对乌镇佳域基金的出资从2亿元缩减至1.3亿元，并终止了收购宏晶微电子78%股份的计划，通过资金注入与非核心业务收缩的组合拳释放资金链压力的同时，也更便于集中资源聚焦核心业务。
财务数据显示，这些调整已初见成效：尽管前三季度归母净利润仍亏损9.82亿元，但同比已经减亏38.89%。
不过，康佳的短期挑战依然存在，财报显示2025年上半年公司经营现金流净额为-10.86亿元，显示经营性资金存在一定缺口，资金链仍需进一步稳固。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅向北京商报记者表示，传统大家电增长受限，行业正处于新旧动能转换期，康佳的资金调整与业务收缩，或许也算适配行业趋势的必要动作。
02.收缩中破局
在行业存量竞争加剧的背景下，康佳依托华润资源支持，明确收缩非核心业务，聚焦消费电子、PCB、半导体三大核心板块，试图在业务优化中寻找增长突破口。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜向北京商报记者表示，国内家电市场对政策刺激依赖增强、出海增速放缓，行业正在经历政策红利递减、全球化升级、品类重塑等几项结构性调整，行业背景决定了康佳必须聚焦核心、提质增效。
消费电子作为康佳的传统核心业务，目前仍处于亏损状态，也是转型调整的重中之重。
据悉，公司彩电业务采用内销与外销并举的模式，但受新品上市进度不及预期、产品结构未能有效匹配国补政策，以及清理非一级能效产品产生毛利损失等因素影响，半年报显示的毛利率仅为0.39%，盈利压力显著；白电业务通过并购新飞品牌、合资成立宁波空调生产基地、收购倍科滚筒洗衣机工厂等方式完善了品类布局，但仍未能摆脱行业整体增长乏力的拖累。
相对而言，聚焦新能源、汽车电子等高端领域的PCB业务较为稳定，以B2B模式开展经营，凭借明确的市场定位和稳定的客户群体，为现阶段发展提供了一定程度的支撑；半导体业务则是康佳布局的未来增长点，目前聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量转移等核心板块，虽在技术研发上取得一定突破，但仍处于产业化初期，尚未实现规模化盈利，短期内面临亏损压力。
奥维云网行业分析师杨超此前向北京商报记者指出，2025年家电行业头部品牌已从价格战转向结构升级，推动中高端产品回归价值竞争，行业风向或许可以为康佳的业务优化提供一定参考。
对于康佳而言，想要在收缩中实现真正破局，不仅需要依托华润的渠道与供应链资源，优化现有消费电子业务的产品结构与盈利模式，还需要加快半导体业务的产业化进程，培育新的增长极。
不过，面对行业竞争加剧、自身产品结构待优化、新兴业务盈利尚需时日等多重挑战，这位昔日家电巨头的转型仍需时间沉淀。如何进一步适配行业价值竞争趋势、提升核心业务盈利水平、推动新兴业务尽快落地见效，是康佳接下来需要重点攻克的课题。
北京商报记者就相关问题尝试联系康佳方面，截至发稿未能得到回复。
记者3月18日从安徽明天氢能科技股份有限公司（以下简称明天氢能）获悉，国家电网近日向明天氢能及董事长王朝云分别授予科学技术进步奖一等奖，获奖项目为“大规模氢电一体化站关键技术、核心装备及 3月18日是第24个“全国爱肝日”。今年活动的主题是，“早防早筛，远离肝硬化”。重庆多所医院开展义诊咨询活动，通过普及肝病的防治知识，让民众主动筛查、规范治疗、定期随访，提高大众爱肝护肝意识， 患者只需吸入特制的“氙气”，3.5秒后一幅人体肺部磁共振3D影像就呈现出来。影像中，气体可抵达肺部的位置清晰可见，患者的肺部微结构、气体交换功能情况等一目了然。日前，中国科学院精密测量科学 一个国际团队近日在英国《自然》杂志上发表论文说，他们利用湖水样本培养出一种奇特的光合细菌，它属于绿弯菌门一种此前未知的目，代表了光合作用生物进化过程中的过渡形式。新发现为进一步探索远 美国加州理工学院喷气推进实验室的一个机器人专家团队，与卡内基梅隆大学机器人研究所科学家合作，开发出一种蛇形机器人，用于调查土星第六大卫星土卫二的地形，以寻找生命的“蛛丝马迹”。相关研究 “人工智能作为数字新基建重点建设方向，前景广阔，大有作为。今年的政府工作报告更首次提出开展‘人工智能+’行动，无疑将为人工智能技术在国内各行各业的广泛应用开启新篇章。”3月22 。本文链接：“华润系”接管提速，康佳洗牌纾困http://www.sushuapos.com/show-2-14965-0.html
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