21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道 没有最高，只有更高。6月18日收盘，银行板块活跃，中证银行指数上涨0.89%。6月18日盘中，浦发银行、农业银行等多只股票创出新高。
今年以来，中证银行指数累计上涨12%，包括中农工建四大行在内的18只银行股先后在今年刷新了历史新高，有11只银行股的年内涨幅超过20%，A股银行板块内42只个股，仅有一只下跌。业内分析认为，银行股的投资逻辑已经发生变化，现在不是行情的下半场，而是长周期的开始。
青岛银行年内涨35%领跑
截至6月18日收盘，中证银行指数上涨0.89%，位居行业板块的前列，至此银行板块今年的涨幅达到12%。截至6月18日收盘，A股银行板块内42只银行股，有36只收红。其中，成都银行上涨3.64%，上海银行、中国银行、北京银行、建设银行和厦门银行的涨幅也都超过2%。
6月18日盘中，成都银行、北京银行、浦发银行、中信银行、农业银行等股票联袂创出历史新高。
根据同花顺统计，今年已先后有18只银行创出历史新高，成绩斐然。年初至今只有1只银行股出现下跌，其余41只均实现走红，其中涨幅超过20%的银行股有11只，涨幅超过10%的银行股则达到了25只。银行板块内涨幅最大的是青岛银行，今年以来，青岛银行已累计上涨35.06%；其次是苏农银行，年内涨幅高达27.1%；紧随其后的是兴业银行、重庆银行和浦发银行，涨幅均超过24%。
谈及银行板块走势强劲的原因，业内人士认为，或与过去几年的宏观经济和市场走势有关。排排网财富研究员隋东在接受记者采访时表示，从宏观经济因素来看，全球经济环境复杂多变，投资者风险偏好下降，低估值的银行板块具有较好的防御属性，成为避险资金的好去处。从市场角度来看，过去几年，在市场利率下行的背景下，红利资产持续受到追捧，作为红利资产的典型代表，银行股盈利和分红特征稳定、股息率相对较高，因此受到主流资金的追捧。
除了长周期因素，银行股上涨或还与短期因素相关。5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，在对基金经理的考核中，更加强调业绩比较基准的约束作用，对3年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。在过去几年，不少基金经理之所以跑输业绩比较基准，低配银行股是原因之一。市场上的部分投资者基于基金经理接下来会调仓的预期，进行线性类推，选择提前买入，或是近期推动银行股上涨的因素之一。
根据兴业证券的数据，2024年末主动基金的银行持仓占比仅3.81%，而沪深300指数中银行板块权重高达13.67%，偏离度将近10个百分点。新的公募基金考核机制下，预计主动基金有望增加银行持仓，缩小和业绩基准的偏离度。
兴业基金权益投资部总经理邹慧认为，银行板块核心的投资逻辑依然会延续，原因有三：一是，银行是高股息率板块的代表，上涨之后股息率依然具备吸引力；二是，作为公募基金欠配的板块之一，银行板块有望持续获得机构资金流入；三是，政策短中期对银行板块的息差有呵护，银行板块整体的经营稳定性有望获得提升。
新一轮银行分红即将开启
随着新一轮的银行分红潮即将到来，银行板块的行情有望延续。
6月13日，常熟银行举行董事会会议，审议通过了包括提请股东大会决定2025年中期分红方案、拟吸收合并江苏如东融兴村镇银行，以及拟在苏州高新区设立苏州科技支行等议案，接下来将召开临时股东大会进行审议。
这是常熟银行首次计划中期分红。其表示，将以最近一期经审计未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况。2024年度，常熟银行已按每股0.25元（含税）进行派现，并以资本公积每股转增0.1股，共计派现7.54亿元，转增3.01亿股。
此外沪农商行也在《估值提升计划》中提出“将明确核心一级资本充足率的合意水平，以此作为分红政策制定的风向标，并将分红比例的稳中有升作为分红规划的重要目标”。
6月14日，沪农商行表示，股东大会通过了实施2025年中期分红安排的预案。2024年，沪农商行也是首家落地实施中期分红的A股上市银行。
6月17日有投资者向平安银行提问，今年是否会中期分红。平安银行表示，该行在2024年4月20日披露了平安银行2024-2026年度股东回报规划，期间本行除年度利润分配外，还可以进行中期现金分红，除非股东大会另有决议，股东大会授权董事会可根据本规划确定的现金分红条件、比例上限、金额上限等，批准中期现金分红方案。
华安证券的研报指出，从短期和中长期来看，银行股兼具稳定性（震荡市中稳市和避险高股息属性突出）和资金补短板两个利好共振。在鼓励中长期资金入市配置、强化业绩比较基准引导下，资金有望中长期向低配行业流入，提升银行板块中长期战略性投资价值。截至目前，若动态考虑银行细分领域的估值、股息率以及市值弹性等，股份制银行可能具备更好的短期配置性价比。
浙商证券分析师梁凤洁表示，当下不是行情的下半场，而是长周期的开始，趋势的力量（低利率大时代+人民币资产重估）是本轮行情的底层逻辑，“时间的玫瑰”是本轮行情的选股思路。
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