观察｜碳酸锂价格重返20万：锂电上市企业业绩股价齐飙升，多家加码扩产
过去的2025年，碳酸锂价格走出了一个惊心动魄的轨迹：以年中为分界线，“V”字型触底反弹，截至年底用半年时间实现了价格翻番，站稳12万元/吨关口。进入2026年，碳酸锂价格继续狂飙，5月开始不久，“重返20万元/吨”已经被市场真实见证。
“五一”节后，电池级碳酸锂现货与期货同步大涨，现货逼近19.5万元/吨、期货一度触及20万元/吨。截至5月8日收盘，碳酸锂2609合约为19.66万元/吨，盘中一度高达20.15万元/吨。
锂价自去年以来的逆转，主要受供应扰动、储能需求爆发式增长等多重因素共同推动，呈现出的结果就是市场从“供应过剩”切换至“紧平衡”状态。尤其是需求端的火爆，在持续为锂价的上涨升温，据行业披露的最新数据，5月锂电全产业链排产全面向好，远超市场预期。
国内储能电芯头部企业海辰储能的联合创始人、总裁王鹏程5月8日在接受澎湃新闻记者采访时即透露，海辰今年的产能已经全部被锁完，订单其实已经排到了2027年全年，“头部企业产能利用率都在95%以上，必须客观地讲，海辰现在的产能供不应求。”
锂价摆脱低谷后，锂矿企业业绩和股价同步迎来急速拉升。尤其在今年一季度，赣锋锂业(002460.SZ/01772.HK)、天齐锂业(002466.SZ/09696.HK)、盐湖股份(000792.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)四家国内锂矿龙头全部实现盈利：天齐锂业归母净利润18.76亿元，同比大增1699.12%；赣锋锂业归母净利润18.37亿元，同比增长616.34%；盐湖股份归母净利润30.27亿元，同比增长154.78%；盛新锂能归母净利润4.64亿元，相比上年同期亏损1.55亿元实现扭亏为盈，同比增长近400%。
全球最大的锂生产商雅宝( Albemarle)近日也公布了一份远超华尔街预期的财报数据。公司一季度营收为14亿美元，较上年同期的11亿美元大幅增长33%；净利润为3.191亿美元，同比增长超547%。值得一提的是，得益于锂价格上涨51%以及销量增长14%，雅宝锂业务部门营收同比增长70%，达到8.912亿美元。
锂价重返20万元大关的近一年征途，也在持续点燃二级市场的热情追捧。
自去年7月以来，赣锋锂业A股涨幅超150%，H股涨幅超260%，最新市值1777.37亿元；天齐锂业A股涨幅超130%、H股涨幅超110%，总市值重回千亿阵营；盐湖股份累计涨幅超120%，最新市值突破2000亿元；盛新锂能虽在2025年全年亏损，但自去年7月以来累计涨幅仍高达340%，最新市值为526.48亿元。
值得关注的是，锂电产业链上市企业自去年下半年以来，纷纷排队宣布赴港上市以及扩产加码，这些消息也在不断刺激股价上涨。
锂盐企业永杉锂业(603399.SH)即一个典型例子。5月8日晚间，永杉锂业宣布，公司与四川南充经济开发区管理委员会签署《锂盐项目投资协议》，并正式落子四川省南充市经开化工园区布局锂盐生产项目。项目计划分两期建设，一期项目建设年产3万吨电池级碳酸锂生产线，二期项目将根据产品市场情况及一期项目运营情况适时启动建设，规划建设年产3万吨锂盐产品生产线。为推进项目实施，永杉锂业拟与关联方四川永盈新材料有限公司共同出资设立合资公司四川永杉锂业有限公司作为一期项目的投资建设主体，项目公司注册资本为6亿元人民币，其中永杉锂业以现金出资5.94亿元，持股99%。
永杉锂业扩产步伐迈得较大。澎湃新闻查阅公司年报，其目前已有产能为3万吨电池级氢氧化锂和1.5万吨电池级碳酸锂，此外还有已启动建设的湖南基地2.2 万吨锂盐产能。这也意味着，永杉锂业最新计划扩充产能规模基本等于已有产能的翻倍。
扩张计划正式披露之前，永杉锂业的股价早已提前吹响了疯狂的集结号。截至5月8日收盘，永杉锂业的最新股价已经站上23.99元/股的位置，当日上涨6.24%。五一节前后，而在五一节前后的短短几个交易日内，永杉锂业早已被二级市场疯狂的入场热钱彻底点燃。4月28日至5月6日，该股连续在4个交易日中收获“4连板”。到了5月7日，该股虽在高开低走后一度短暂翻绿，但又迅速拉升再度触及涨停，随后虽有回落，收盘单日涨幅亦在5.86%。
4月28日至今，永杉锂业在短短六个交易日累计幅度就已超过了60%。近三个月，该股累计涨幅则达到了近130%。公司在4月29日、4月30日、5月7日晚间接连发布了股票交易异常波动公告和股票交易风险提示公告。
最新宣布加码的还有锂电材料巨头华友钴业(603799.SH)。5月7日，华友钴业公告称，公司拟以2.1亿美元(约合14.28亿元人民币)收购Atlantic Lithium Limited(简称“大西洋锂业”)100%股权。大西洋锂业是一家同时于伦敦证券交易所AIM市场、澳大利亚证券交易所及加纳证券交易所上市的锂业公司，总部位于澳大利亚，主要业务为非洲市场的锂矿勘探与开发，核心资产为位于加纳的Ewoyaa锂矿项目。按照 JORC 标准，项目探明资源量370万吨、氧化锂品位 1.37%，折合12.5万吨LCE(碳酸锂当量)。
值得关注的是，就碳酸锂未来供需预期，摩根士丹利在今年4月发布的锂市场调研报告中，将2026年全球锂供应预期从年初约50万吨LCE大幅下调至约40万吨，供需缺口则达8万-10万吨LCE；瑞银也预计2026年全球锂市场将出现2.2万吨短缺。不过分歧并存，高盛等多家主流机构也普遍预测，碳酸锂价格将在高位持续至二季度，但下半年至2028年间将逐步回落。
真锂研究创始人墨柯在最新的一篇文章中写道，去年11月，其曾在一些公开场合提到，今年全年锂价走势大概率呈现倒V字形：上半年整体走高，高点会突破20万元/吨；下半年整体走低，低点可能低于去年6月。这段时间经过进一步推理研究，墨柯对这一观点做了适当调整：倒V字形的整体判断不变，但整体走高的时间段可能会持续到三季度，甚至延长至11月，而价格低点则会向后推移至明年。
记者 贺梨萍
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