饲料企业进军养猪环节 延伸产业链对冲弱势行情
证券时报记者 赵黎昀
2024年，国内生猪养殖行业走出低谷，盈利水平同比大幅攀升。但上游饲料市场未充分享受下游回暖的“福利”，产品受成本处于低位拖累，售价不断下行。
作为饲料的重要原材料，2024年豆粕、玉米价格双双走弱。12月中下旬，国内期货市场上豆粕主力合约2505再度下行，触及2549元/吨的近五年低点。而玉米主力合约2505也在12月初触及2120元/吨的近年低位后，延续了震荡行情。
证券时报・e公司记者近日采访了解到，2025年饲料原料价格或仍整体维持低位。成本支撑持续疲软背景下，饲料企业拓展下游养殖业务，已成为对冲市场弱势的良方。
又有企业布局养猪
近日北交所上市公司大禹生物(871970)公告，根据发展规划，拟设立全资子公司，在主营业务饲料、饲料添加剂之外，延伸产业链进军生猪养殖业务。
成立于2014年的大禹生物，近十年来主营业务均为饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发、生产与销售，2022年成功登陆北交所。
对于选择此时拓展新业务板块的原因，大禹生物坦言，近年来，生猪养殖结构发生重大变化，规模养殖占比持续提高，家庭农场和中小散户养殖占比持续下降，公司日常服务的家庭农场和中小散户的养殖优势在逐渐萎缩；同时规模养殖集团客户全产业链逐渐形成，销售壁垒逐渐扩大，导致公司饲料及饲料添加剂销量和利润受到一定影响。
除下游客户需求缩水外，近年来饲料行业整体低迷，或也是促使大禹生物积极延伸产业链的原因之一。
“2024年饲料价格呈震荡下滑走势，长线看，当前饲料价格处于近五年内低位。”卓创资讯生猪行业分析师李晶介绍。
据中国饲料工业协会数据，2024年前三季度国内主要饲料原料价格高位回落，推动配合、浓缩、添加剂预混合饲料产品出厂价格均同比下降。猪、蛋鸡、肉鸡的配合饲料价格同比下降8.6%至9.5%，浓缩饲料价格同比下降8.4%至9.4%，添加剂预混合饲料价格同比下降1.8%至2.7%。
“饲料的两大基础原料分别为能量类的玉米和蛋白类的豆粕，受四季度玉米和豆粕价格持续下跌影响，多家饲料企业在12月后再次下调饲料价格。”上海钢联农产品事业部分析师李心洋表示。近日，饲料巨头海大集团、双胞胎及新希望等纷纷宣布降价30元/吨至150元/吨，其中全价料降幅大多在30元/吨至50元/吨，浓缩料降幅在100元/吨。
行业整体不振背景下，2024年前三季度，大禹生物实现营业收入8925万元，同比下降22.5%；归母净利润亏损1612万元。
对于业绩不振的原因，大禹生物表示，2024年上半年，经历了漫长低迷周期的生猪价格逐渐回升，生猪养殖盈利有所改善，但消费需求恢复速度不及预期，终端餐饮不振，总体消费需求偏弱。同时，受非洲猪瘟疫情影响，中小散户退出步伐加快，导致猪存栏减少，猪料销量下降，饲料和饲料添加剂企业为保住市场份额竞争激烈，盈利能力大幅下降。
成本下降价格下滑
饲料价格的变化主要受原料的价格主导。采访中分析人士多提及，今年饲料价格整体不振，主要因原料中玉米、豆粕等主要原料成本下降。同时，前期主动减产和因猪病被动减产的效应显现，生猪存栏下滑，饲料销量降低，导致饲料价格走低。
Mysteel数据显示，截至12月18日，国内豆粕均价为2861元/吨，较年初下跌超1000元/吨，跌幅26.62%；国内玉米均价为2097元/吨，较年初下跌近400元/吨，跌幅16.32%。
“2024年国内豆粕现货价格整体呈现震荡下跌走势，反弹乏力。同比来看，价格中枢明显走低，波动幅度有所收窄。”卓创资讯分析师马梓涵认为，2024年豆粕价格出现异常弱势行情，受到国际、国内多方面影响。国际方面，今年全球大豆实现创纪录产量，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格震荡回落，不断刷新近四年低点，打压国际豆系价格。国内方面，海关总署数据显示，2024年1月至11月中国共计进口大豆9709万吨，同比增加830万吨，其中8月更是创下1214.4万吨的历史单月进口纪录。随着大豆集中到港，原料供应压力不断提升，上游企业被迫力保生产计划稳定，市场大豆压榨量整体走高。
供给量攀升同时，豆粕需求端表现并不及市场预期。
据中国饲料工业协会统计，今年前三季度，受生猪产能回调、畜禽存栏减少和养殖盈利不及预期等因素影响，饲料产量高位回落。前三季度，全国工业饲料总产量2.28亿吨，同比下降4.3%。其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量同比分别下降4.1%、11.6%、1.1%。
豆粕价格不振的同时，2024年国内玉米价格也呈现弱势运行态势。
“截至12月19日，国内玉米价格已跌至全年低点2021.31元/吨，而年内最高价即1月2日的2420.01元/吨，高低价差达398.7元/吨。”卓创资讯分析师张文萍介绍，2023年至2024年，全国玉米产量同比增加2847万吨，总产量达到2.7亿吨，为近五年的最高值，叠加进口玉米补充，玉米供应整体偏宽松。
需求方面，受原料成本下调影响，玉米深加工企业盈利较上一年度明显好转，深加工企业开工率提升，玉米消耗量提升，但全年新增供应量远大于需求增加量，玉米市场供需矛盾较为突出，价格承压下跌。
需求渐暖原料仍疲软
2021年至2023年间，生猪养殖行业经历了漫长的产能去化过程，行业盈利水平一度触底，对上游饲料需求也一路下行。不过自2024年二季度开始，猪企已经全面扭亏，市场普遍预计，生猪行业2025年或仍处于小幅盈利周期，猪料需求或将增加。
虽然需求存转暖预期，但受豆粕、玉米等主要原料价格不振预期影响，市场对2025年饲料价格表现仍不乐观。
李晶指出，从饲料原料成本的走势预测，结合生猪存栏增加对于饲料需求提升的加持，2025年饲料价格或呈微降后上涨的走势，但全年均价同比仍下滑。
“全球大豆供应仍是偏宽松预期，2025年至2026年国内豆粕现货价格重心或继续下移。目前咨询机构AgRual预测巴西大豆产量预计达到创纪录的1.715亿吨。”上海钢联豆粕分析师幸丽霞认为，虽然受农历春节前市场提前备货等因素影响，2025年一季度豆粕价格存反弹预期，但二三季度，因巴西大豆买船进度较快，且贴水报价不断下跌，国内大豆进口成本降低，大豆到港量庞大，供应压力凸显，豆粕价格或将触及年内低点。
马梓涵也表示，2025年预计中国豆粕市场仍以供需双增为主，年均价同比继续回落。
“国际大豆稳固的丰产预期、中国过剩的压榨产能、下游需求增速平稳，是导致2025年豆粕价格重心预期整体同比下移的主要原因。”她分析，国际大豆处于增产周期，预计2024年至2025年全球大豆产量同比增速超8%，出口量同比增速超2%，这将对全球大豆价格形成下行的压力。同时，大豆压榨企业的存量竞争将导致国内豆粕供应量同比继续增加。虽然2025年生猪、肉鸡存栏量存在同比增加预期，但考虑到豆粕减量替代方案的推动，市场供应增量更大。
对于2025年的玉米市场，张文萍认为，尽管2024年新季玉米产量较去年减少，但上一季玉米结转库存多，市场粮源仍维持相对宽松状态。在玉米价格低位运行及玉米供应宽松的影响下，当前市场呈现供大于求的状态。2025年预计玉米主产区出现不同程度减产，市场供需相对紧张，但需求增幅有限，理论供需差或下降。
金石期货分析师则表示，短期来看，玉米供应相对宽松，贸易商和用粮企业建库积极性不高，虽然现阶段养殖存栏庞大对饲料有刚需支持，收储增加减轻了流通压力，但整体上供应压力仍然存在，在明年新作开播之前玉米市场预计仍将承压运行，大概率维持弱势震荡走势。
延伸产业链
虽然2024年饲料市场呈现弱势行情，但业内仍有多家企业业绩实现大幅增长。
作为东北最大的饲料企业集团，禾丰股份(603609)2016年就已开始尝试生猪产业，并于2018年将生猪业务确定为公司战略业务。在饲料业务板块整体不振背景下，2024年前三季度，该公司业绩成功扭亏，实现归母净利润2.89亿元，同比增长631%，主要系报告期公司生猪业务及肉禽业务利润同比增加所致。
同样兼具饲料及生猪养殖主业的大北农(002385)，2024年前三季度实现归母净利润1.33亿元，同比大幅扭亏。公司也表示，上半年经营业绩大幅减亏，第三季度盈利，主要受益于生猪价格同比上涨，且公司生猪养殖成本较去年同期下降等因素。
“生猪养殖处于生猪产业链的中游环节，由于70%以上的养殖成本来自饲料费用，饲料企业进军养殖行业，对于厂家养殖环节节约原料成本有很大优势。”对于近年来饲料企业纷纷延伸产业链的举措，李心洋分析表示。
李晶也认为，生猪价格回暖，带来养殖盈利提升，可以拉动市场补栏积极性，对生猪饲料需求形成提振。同时，饲料企业布局下游养殖，能够在生猪存栏下滑、饲料需求下滑的同时，从生猪养殖端收获较高利润，缓冲价格低迷带来的亏损冲击。
作为饲料界又一支进驻生猪养殖业务的新军，大禹生物也对后续经营寄予厚望。
该公司表示，从行业发展趋势来看，围绕饲料构建的生猪养殖产业链是行业和企业发展的必经之路。大禹生物自成立以来一直服务于畜牧行业，对行业上下游较为了解，饲料和饲料添加剂在养殖终端也有大量实验数据。公司开展生猪养殖，对饲料产能和添加剂产能的释放有重要促进作用，对新品开展前期试验并取得试验数据也有积极作用。公司自产饲料、饲料添加剂和兽药产品，有成熟的养殖技术人员，开展养殖业务的成本较中小散户饲养成本有一定优势。
直播电商人才：是“野蛮生长”还是“学院派”培养 在2024年寒假来临之前，北京电子科技职业学院电子商务(京东定向培养)专业的学生，迎来了一次直播实操培训课。 整个教学安排持续了近两周。前4天，由合作企业的老 春节前后是定亲结婚的高峰期，今年春节前夕，最高人民法院发布的“彩礼新规”正式施行。近日，多地适用新规对彩礼官司作出判决或调解。“彩礼新规”正式施行2月1日，最高法发布的《关于审理涉彩礼纠纷案件适 中新经纬2月23日电 题：马面裙脱销背后，品牌价值尚待深挖 作者 李杰 中新经纬特约专家、山东工艺美术学院服装学院院长 近年来，汉服消费愈加火热，特别是这个春节里马面裙再次火爆出圈，无疑带动了一轮文化消费热。 实习期“双向侵权”如何破解？ 劳动时间长，拿到的报酬却很微薄；实习岗位上受了伤，无法获得工伤赔偿……权益受侵害难维权，让职校生实习遭受到多方诟病。与此同时，用心培养后很难留住优秀实习生，付出的人力物力“竹 独家 | 库迪咖啡回应闭店：自开业以来总共闭店解约门店数为61家 2月22日每经快讯，自去年末起，不断有库迪联营商在小红书等社交媒体上发帖称库迪出现供应链问题、品牌现金流疑似出现危机，称有很多库迪联营商正在撤离 中国一汽审计与法务部总经理闫锋接受纪律审查和监察调查 中新网2月22日电 据中央纪委国家监委网站，据中国一汽纪委、吉林省纪委监委消息：中国一汽审计与法务部总经理闫锋涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国一汽纪委 。本文链接：饲料企业进军养猪环节 延伸产业链对冲弱势行情http://www.sushuapos.com/show-5-39904-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
下一篇： 日本航空公司遭网络攻击致航班延误或取消