一天多次涨价还断货!飞天茅台批价逼近1600元关口
据悉,茅台近期推出控量政策,年内暂停向经销商发放所有茅台产品,飞天批价应声大涨,连续两日涨近100元。
12月14日,25年飞天茅台批价继续大幅回升,已逼近1600元关口。此前的12月12日,25年飞天茅台批价跌破官方指导价1499元,但在12月13日已涨回1500元关口,25年飞天批价两日大涨近100元。据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示,12月13日,25年飞天散瓶(53度/500ml)的批发参考价较前一日上涨20元,报1500元/瓶;25年飞天原箱较前一日上涨25元,报1520元/瓶。12月14日,25年飞天散瓶批发参考价报1570元/瓶,25年飞天原箱报1590元/瓶,均较前一日上涨70元。
12月13日,记者从酒业独立评论人肖竹青处了解到,贵州茅台于近期推出控量政策,涵盖短期减负,以及中长期结构性改革两大维度。
其中,短期措施方面,2025年12月内,贵州茅台将停止向经销商发放所有茅台产品(预付款已完成),直至2026年1月1日,在适当时候恢复。
肖竹青分析,此举旨在年底经销商资金紧张时期,直接为经销商减负,防止经销商为偿还贷款或支付新货款而出现恐慌性抛售行为。
中长期结构性改革方面,2026年,贵州茅台计划大幅削减非标产品配额,从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应。
随后,记者也从多个茅台经销商处获悉,茅台的确推出了上述控量政策,其中短期政策立即执行,2026年中长期结构性改革的核心为大幅削减非标产品配额。
关于具体削减方案,据茅台经销商透露:茅台15年配额削减30%、1升装飞天茅台配额削减30%、生肖茅台配额削减50%、彩釉珍品茅台配额削减100%(即完全停止供应)。
就上述控量政策,截至目前,贵州茅台(600519.SH)尚未作出回应,其官网、微信公号等渠道也未公开发布相关内容。
从终端销售来看,记者从几位茅台经销商处了解到,目前25年飞天零售价普遍大涨,价格已回升至1750元/瓶上方,个别经销商已断货。
12月14日,一位经销商对记者称,“25年飞天原箱和散瓶、精品茅台、蛇年生肖礼盒价格都涨价了。昨天上午飞天涨了20元,下午又涨了50元,今天还会涨。而且出货量也明显加大,之前观望的一部分客户都紧急下单,因为担心后续继续涨价。”该经销商进一步指出,“购酒以当天实时行情为准,后续仍需观望,但短期继续涨价概率很大。”
另有经销商表示,“目前飞天手上没货了。酒厂调整政策一出,现在不光是飞天价格暴涨,就连精品蛇年茅台和公斤茅台都断货了。”
对于上述政策,也有经销商认为,“控量政策短期肯定是利好经销商。由于前一段飞天价格跌得过多,很多经销商手上备货量并不大,酒厂控量政策一出,客户存在‘买涨不买跌’心理,短期价格应该还会涨。长期来看,关键还在于茅台酒厂的决心,能否真正做到减产。”
当前白酒行业仍处于深度调整期。在上个月召开的贵州茅台2025年第一次临时股东大会上,茅台董事长陈华曾表态,无论形势如何严峻、如何变化,茅台会科学统筹好短期和长期的关系,不会“唯指标论”,不会以牺牲长远发展换取短期利益,不会违背市场规律强压指标,不会损害投资者、渠道商和消费者权益。
在为经销商减负方面,有别于贵州茅台的控量政策,五粮液日前出台营销激励政策,自明年起下调经销商开票价。此前记者从五粮液(000858.SZ)和经销商处确认,从2026年起,五粮液将经销商开票价从1019元/瓶下调至900元/瓶,而并非直接降低出厂价(市场也称“打款价”)。
招商证券研报指出,白酒行业已进入“企业煎熬期”中程,报表承压已体现4个季度,产业层面也在加速出清。对比上轮周期,股价的大幅下跌发生在第一阶段:渠道煎熬期,而进入第二阶段,企业煎熬期后,虽报表业绩大幅下滑但股价整体呈上行态势。在业绩二阶导转正、渠道包袱持续下降、价格止跌企稳后,制约因素有望边际改善,带动股价触底回升。
据大智慧VIP,截至12月12日收盘,贵州茅台报1420.65元/股,涨幅为0.61%,总市值1.779万亿元;今年以来累计跌4.95%。
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