21世纪经济报道记者 闫硕 北京报道
3月26日，北京市医保局局长马继业表示，今年将再新设100亿元规模的医药并购基金，构建全周期接续支持、市区协同的医药健康产业基金体系。
同日，上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）正式成立。企查查显示，该基金由上海医药（601607）、新华保险（601336）、东富龙（300171）、君实生物（688180）等共同出资，出资额达46.6亿元。
事实上，2024年以来，国家和地方陆续出台重磅政策鼓励并购重组：新“国九条”“科创板八条”“并购六条”陆续发布；随后，深圳、上海、郑州等地发布三年行动方案；北京、广东等地举办并购重组座谈会，多措并举活跃并购重组市场。
医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向21世纪经济报道记者指出，医药行业并购重组是未来的趋势。随着市场持续出清和调整，并购将会越来越多。不同公司将会根据自身发展策略关注细分市场。
海通证券研报指出，并购重组有望提升并购重组市场效率，帮助上市公司向新质生产力方向转型升级。分领域来看，并购重组有望在医疗器械、中药、医疗服务、血制品与科研服务等细分行业密集发生。在这些领域中，头部企业有望通过并购实现强者恒强，并购重组助推上市公司走出第二增长曲线。
并购潮起
近年来，随着政策环境的深入调整以及科技的不断进步，医药行业正面临着前所未有的机遇与挑战。与此同时，随着资本市场遇冷，医药企业估值跌入底部，加速国内外创新药企的收并购潮起。
太平洋证券研报分析指出，医药行业的并购潮实质上是资本市场、政策导向、行业发展需求和企业自身战略选择共同作用的结果，对于参与的各方是“多赢”的局面。并购热背后主要包括三方面的原因。
首先，收购方通常需要依靠并购培育新增长点，持续拓展业务边界，实现多元化布局；其次被收购方选择出售股权来实现资金退出和战略转型。一方面，医药寒冬中，biotech与医药巨头合作能获得更多资源和支持。同时IPO难度增加，卖方并购交易的意愿更强烈。另一方面，来自LP层面的压力不断叠加，被并购逐渐成为了优选项；此外，国家不断出台支持并购重组的政策，为医药行业并购创造良好的政策环境。
基于此，医疗并购快速恢复，而生物医药是并购重点领域。根据山西证券近日发布的研报，2024年1-10月，按已完成口径统计，医药医疗并购交易规模达627亿元，交易数量约101笔，市场整体已恢复至近年来的较高水平。
2024年1-10月，3亿元以上医疗并购交易合计交易数量为40笔，超过2023年水平。2024年1-10月生物医药领域是重点并购领域，大型交易包括Genmab收购普方生物（130亿元）、海尔收购上海莱士（125亿元）、阿斯利康收购亘喜生物（81亿元）等。
2025年，并购趋势仍在延续：圣湘生物拟以8.075亿元收购中山海济100%股权、毕得医药参股公司维播投资拟以2.15亿美元收购Combi-Blocks 100%的股权、上海莱士拟以42亿元收购南岳生物100%股权……
有券商分析师向21世纪经济报道记者表示，基于政策主动引导、市场被动出清、技术迭代需求三方“共振”，中国医药行业的并购重组已成为不可逆转的趋势。
值得一提的是，近年来，国资对生物医药产业的关注持续升高，这一趋势也延续到了2025年。根据医药魔方数据库，今年1月最活跃的8家投资机构中，超一半是政府引导基金或国资背景投资机构，包括锡创投、广州产投、顺禧基金、横琴金投。
西南证券分析指出，2024年，央企成为市场并购的主力军，多地国资委也通过资本运作推进企业整合，行业重组步伐加快。在医药领域，已有多起并购案例：华润三九收购天士力，昆药集团收购圣火药业，华润双鹤收购华润紫竹。
政策驱动
并购潮背后诸多推动因素中，国家和地方陆续出台的相关政策持续引发市场深入讨论。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出要进一步强化并购重组资源配置功能。随后，多地发布相关政策，活跃并购重组市场。
2024年11月27日，深圳率先发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》，定下具体目标；同年12月，上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，引入专业赛道市场化并购基金管理人，吸引集聚市场化并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金。这是地方政府首次针对生物医药产业设立并购基金。
此前，上海医药发布公告称，拟作为有限合伙人之一参与设立上海生物医药并购私募基金，自有资金认缴出资10亿元，引发市场广泛关注。3月26日，上海生物医药并购私募基金合伙企业（有限合伙）正式成立，由上海医药、新华保险、东富龙等14家企业共同出资，出资额达46.6亿元。经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
北京也在加速生物医药并购基金的落地。马继业近日在博鳌亚洲论坛期间的一场活动中表示，北京市充分发挥市级200亿元医药健康投资基金的作用，2024年，投资金额和撬动社会资本近100亿元。“今年将再新设100亿元规模的医药并购基金，构建全周期接续支持、市区协同的医药健康产业基金体系。”
医药行业在政策引导下进入高质量发展新阶段，并购重组成为重要的工具手段。浙商证券认为，相关政策不仅支持龙头企业通过并购提升竞争力，还鼓励科技型企业通过并购实现产业升级，同时提高了对未盈利资产收购的包容度，提升了审核效率和支付灵活性。通过并购重组，医药行业可以实现资源整合，提升产业集中度，有助于提升医药行业的整体竞争力和创新能力。
太平洋证券研报指出，医药行业的并购潮标志着行业整合进入了一个新的阶段，未来有望延续。医药行业的竞争不仅仅是单一的产品或技术竞争，更多地体现在管线或者产品的整合能力上。对于手握充足现金流的大型药企而言，可以通过并购活动整合管线形成合力，构建在某一个疾病领域的竞争壁垒。
风湿病一般指风湿性疾病。目前临床上治疗风湿性疾病的药物种类较多，包括非甾体抗炎药、糖皮质激素类药物、生物制剂等。一、非甾体抗炎药1.布洛芬：该药物具有解热镇痛的作用，在临床上常用于缓解各种关节炎症 出现深呼吸时想咳嗽、有点发痒的症状，并不一定是肺炎引起的。如果症状较轻，可能是由于环境因素等非病理原因导致的，一般不需要特殊治疗。但如果患者还伴有其他不适症状，则可能与肺炎有关。一、不是肺炎的情况 导致患者出现脚趾头、手指头疼痛的原因较多，并不都是风湿病。除风湿性疾病外，还可能是由于痛风性关节炎、类风湿关节炎等疾病引起。一、是风湿病的情况：1.痛风性关节炎：如果存在尿酸代谢障碍，则可导致体内血尿 眼睛出现飞蚊症时，如果症状逐渐加重，可以通过一般治疗、药物治疗和手术治疗等方法缓解。建议及时前往医院眼科就诊，在医生指导下进行规范的治疗。一、一般治疗：1、改变用眼习惯：日常生活中避免长时间看手机或 鼻中隔偏曲是指由于各种原因导致两侧鼻腔之间的软骨或硬组织向一侧倾斜，造成鼻内空间不均匀。这种情况可能会引起一系列症状和并发症，如头痛、鼻塞等。虽然鼻中隔偏曲可能会影响鼻子的外观，但并不是所有患者 出现口臭、有时会从喉咙吐出黄色颗粒的情况时，可能是由于食物残渣堆积在咽喉部导致的。此外还可能与扁桃体结石、鼻窦炎等疾病有关。一、非病理因素1.食物残渣：如果进食后没有及时漱口或刷牙，可能会导致食物 。本文链接：京沪领跑！百亿医药并购基金加速落地，行业整合进入快车道http://www.sushuapos.com/show-9-42169-0.html
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