21世纪经济报道记者 闫硕 北京报道
7月11日开盘后，CRO（医药合同研发服务）概念股呈震荡上涨趋势，一度上涨2.60%，盘内多支股票涨停。截至当天收盘，博腾股份上涨14.84%，凯莱英上涨10.00%，药明康德上涨9.99%，康龙化成上涨7.69%。此外，美迪西、皓元医药等多家企业跟涨。
消息面上，7月10日晚间，药明康德发布2025年半年报预增预告，并披露主要经营数据预测。根据公告，2025年上半年，药明康德预计实现营收约人民币208.0亿元，同比增长约20.6%；预计2025年上半年归母净利润实现约85.6亿元，同比增长约101.9%，其中包含了出售联营公司部分股权所获得的投资收益。
根据官方信息，药明康德主要为全球医药及生命科学行业提供新药研发和生产服务，主营业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域。另外，药明康德也是一家“一体化、端到端”的研发服务平台。
近年来，我国制药行业逐步由生产销售仿制药向创新药转型，推动了CRO需求。“药明康德由仿制制造升级为承载全球新药发现的技术平台，完成‘制造—研发—生产—服务’能力的全面提升。这些能力不仅仅压缩药品的研发成本，也在支撑Biotech（生物技术公司）管线的快速放量与国际交付。”一位券商分析师向21世纪经济报道记者表示。
化学业务板块受关注
根据药明康德业绩预告，2025年上半年，预计营收约人民币208.0亿元，同比增长约20.6%，其中持续经营业务收入同比增长约24.2%；预计归母净利润约人民币85.6亿元，同比增长约101.9%，其中包含了出售联营公司部分股权所获得的投资收益。
药明康德指出，本期非经常性损益项目对利润的影响主要来自出售持有的WuXiXDC Cayman Inc.部分股票的收益，预计收益约32.10亿元。
今年上半年，药明康德经调整Non-IFRS（非国际财务报告准则）归母净利润，预计实现约人民币63.1亿元，同比增长约44.4%；预计扣非归母净利润实现约55.8亿元，同比增长约26.5%，与经调整Non-IFRS归母净利润增速相比主要受到汇率波动的影响。
梳理财报可以发现，药明康德今年业绩的双增止住了去年营收净利双双下滑的局面。2024年中报显示，药明康德营收172.41亿元，同比降低8.64%；归母净利润为42.40亿元，同比下降20.20%。2024年报则显示，全年收入392.41亿元，同比下降2.73%；归母净利润为94.50亿元，同比下降1.63%。
从历史数据看，药明康德的收入主要来源于化学业务（WuXi Chemistry）、测试业务（WuXi Testing）、生物学业务（WuXi Biology）以及其他业务。其中，化学业务营收近两年占比均超七成。
一位接近药明康德的业内人士向21世纪经济报道记者表示，从2024年年报上看，药明康德的化学业务同比微降，此次半年报并未具体透露各板块的收入情况，但仅就这一板块而言，或许会有比较好的业绩表现。
“去年，药明康德的化学业务进行了系统变革，并取得了一些成绩，比如全年为2600多家客户提供服务，并成功助力5款新药获美国FDA批准，4款新药获中国NMPA批准，1款新药获韩国MFDS批准。今年以来，其化学业务表现仍较为突出，应该会有比较好的表现。”上述业内人士透露，其中，多肽和寡核苷酸板块（TIDES）或许有较大增长。
这与当前火热的GLP-1（胰高血糖素样肽-1）赛道有关。GLP-1药物领域主要包含多肽类和小分子药物，其中多肽类药物如司美格鲁肽、替尔泊肽等，小分子药物目前并未有产品上市。
数据显示，2024年，全球小分子和多肽类GLP-1临床阶段候选药物从62个增加到85个，增长37%；药明康德平台上的GLP-1管线从13个增加到20个，增加54%。其中，小分子药物，药明康德支持了38个全球临床阶段项目中的11个；多肽药物，支持了47个全球临床阶段项目中的9个；此外，在6个商业化药物中，支持了其中1个。
“随着GLP-1药物的爆火，减重疗法的研发已经成为产业焦点之一。事实上，除GLP-1之外，药明康德也在与企业一起，探索非GLP-1类减重机制，想开发一款口服多肽减重疗法。但口服多肽药物的开发并不容易，会面临诸多挑战，比如天然多肽由氨基酸组成，容易被酶降解，且难以通过胃肠道粘膜高效吸收。”上述业内人士表示，对口服多肽药物的研发目前其实是取得了一些成果的，具体还要看后续研发情况。
从创新中持续获益
近些年，在政策与资本共振下，我国医药研发经历了从模仿性研发到快速跟进研发，再到同类首创新药研发的巨大转变，创新药正成为当前国内医药行业发展的主旋律。今年以来，我国创新药发展备受市场瞩目，今年前5个月创新药企对外授权（license-out）交易总金额已达455亿美元，逼近去年全年的519亿美元。
政策层面仍在推动创新药发展，日前国家医保局与国家卫健委共同印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。
这也将驱动CRO行业的发展。“中国IND（新药临床试验）申请数量和创新药上市申请数量逐年增长，将为临床CRO发展提供长久动力，推动药明康德等企业持续发展。”上述券商分析师表示。
另一方面，药明康德也在优化CGT（细胞与基因治疗）这一创新疗法的布局。2024年12月24日晚间，药明康德发布公告，将药明生基（WuXi ATU）持有的WuXi Advanced Therapies Inc.（WuXi ATU业务的美国运营主体）全部股权及Oxford Genetics Limited（WuXi ATU业务的英国运营主体）全部股权，以现金对价方式转让给Altaris。此次交易预计将在2025年上半年完成交割。
对于这一出售，业内普遍认为是受《生物安全法案》的影响，因为CGT业务涉及人类细胞，属于高度敏感领域，出售相关业务意在规避潜在风险。
两个月后，药明康德又直接接手上海药明生基，并增资5亿元。上海药明生基此前的投资人为无锡生基，而后者是药明康德在2017年成立的全资子公司，也是药明康德在CGT领域的业务载体。
从全球市场来看，弗若斯特沙利文数据显示，自2015年以来，全球细胞基因治疗行业开始迅速发展。从2016年到2020年，市场规模从5040万美元增长到20.8亿美元，预计到2025年，全球细胞基因治疗市场规模将达到约305.4亿美元。
此外，以药明康德为代表的CRO企业也将从投融资回暖中获益。根据动脉智库，2025年1-6月，我国医疗健康领域共发生278起融资事件，披露累计融资金额315亿元，环比加速趋势显著。多份研报指出，随着医药投融资持续回暖，将带动CXO（医药合同外包服务，核心环节包括CRO）以及生命科学上游景气度持续复苏，订单和报表端将迎来向上转折。
但也需要指出，CRO行业目前面临着激烈的竞争。数据显示，我国具有药物临床试验机构资格的认定机构从2018年初的625家提升至2022年超过1180家。过多的参与者，导致市场供给端的价格不断下降，行业逐渐卷成了红海。
“随着行业竞争加剧，叠加药物研发周期延长、监管要求日益严格等影响，部分企业会业绩面临挑战。但随着国内生物医药行业逐渐企稳，医疗外包服务需求复苏，同时，药企出海需求增加，具备全球服务能力的CXO优势明显，且AI技术的应用也将推动现有服务模式的革新，为赛道注入新动能。”上述券商分析师表示。
出现总是特定的点咳嗽、持续一个礼拜的情况，可能是由于环境因素引起，也有可能与上呼吸道感染、支气管炎等疾病有关。建议及时前往医院就诊，在医生指导下进行针对性治疗。一、非病理因素如果患者所处环境过于 甲状腺切除术后的患者出现持续性咳嗽，可能是由于术后伤口感染、气管切开插管等引起的。建议及时就医，在医生指导下进行针对性治疗。1、伤口感染：如果在做完甲状腺切除手术以后没有做好局部护理工作或者是出 通常情况下，出现后半夜老是咳嗽的情况可能是由于环境因素、支气管炎等原因引起的。患者需要根据不同的原因采取相应的治疗措施。1.环境因素：如果室内空气比较干燥或者晚上睡觉时没有盖好被子导致身体受凉等 新生儿刚刚出生，由于其消化系统发育不完善，在进食过程中容易受到外界因素的影响而发生胃肠功能紊乱。因此如果宝宝出现了腹泻的情况，则需要及时进行治疗。1、一般护理：首先要注意保暖，避免受凉，并且注意观察体 偶尔出现头晕、心慌、发颤的症状可能与生理性因素有关，也可能与低血糖症、贫血等病理性因素有关。如果症状持续不缓解或加重，建议及时就医明确诊断。一、生理性因素1.心理因素：若患者近期压力过大或者情绪过 登革热病毒属于RNA病毒，是一种单链RNA病毒。其主要通过蚊虫叮咬传播，感染后可引起急性发热性传染病，临床上以高热、全身肌肉酸痛、皮疹等为特征。登革热病毒属于黄病毒科的乙型流感病毒属，是单链RNA病毒，主要 。本文链接：药明康德上半年净利翻倍，CRO行业加速回暖?http://www.sushuapos.com/show-9-60400-0.html
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