21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道
2025年7月14日，A股医学检验龙头企业金域医学发布公告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-9500万元至-6500万元。这是该公司上市以来，首次出现半年度业绩亏损。
对于亏损原因，金域医学解释称，报告期内受经济周期及行业宏观政策环境影响，短期业务发展承压；同时公司主动优化客户结构，导致业务收入不及预期。
应收账款阴霾持续
金域医学的亏损并非突如其来。
早在2024年，公司就已出现上市后的首次年度亏损，净利润区间为-3.5亿元至-4.5亿元，当时应收账款问题已初露端倪。2025年半年报预告进一步显示，公司拟计提信用减值损失约2.6亿至2.9亿元，这一数字远超同期预计亏损额，意味着若剔除这部分损失，企业本可实现正向利润。
从财务数据看，金域医学当前应收账款高达43.96亿元。在IVD行业，应收账款周转天数超过270天已成常态，这相当于企业全年销售额的70%以上被占用。
对于金域医学而言，巨额资金的长期沉淀直接影响了现金流健康，不仅限制了研发投入与业务扩张，更在行业调整期放大了经营风险。公司将亏损原因归结为两方面：一是经济周期与行业政策导致短期业务承压；二是主动优化客户结构引发收入不及预期。
两方面因素均与应收账款问题相互交织。经济下行压力下，医院资金周转趋紧，自然延长回款周期；而客户结构优化过程中，新客户的信用体系尚未建立，旧客户的款项回收难度增加，进一步加剧了资金占用。
数据显示，后疫情时代常规医疗检测需求增速放缓，医院与患者对非必需检测项目的支出更趋谨慎，公司收入增长乏力，叠加应收账款的资金成本，亏损成为必然。
金域医学的困境并非个例，而是IVD行业集体面临的挑战。
2025年一季报数据显示，60家已披露业绩的IVD企业中，超七成营收同比下滑，超半数出现亏损或利润腰斩。龙头企业中，迈瑞医疗营收同比下降12.12%，净利润下降16.81%；迪安诊断净利润亏损0.21亿元，同比降幅达190.66%。这些企业的业绩下滑背后，几乎都能看到应收账款的影子。
而IVD行业应收账款高企的另一原因，在于产业链话语权的失衡。医院作为下游核心客户，在医疗控费的大背景下，常通过延长回款周期转移资金压力。有IVD上市公司财务总监称，“应收账款周转天数超过270天已成常态，相当于全年销售额的70%以上被医院占用，这直接吞噬了企业研发投入能力。”
政策调整则进一步放大了这一问题。DRG/DIP支付改革全面落地后，医院检验科控费趋严，不仅减少非必需检测项目，还对检测项目进行拆分，直接压缩了IVD企业的存量市场。
同时，检验结果互认政策的推进降低了重复检测需求，市场规模收缩让企业间竞争更趋激烈，部分企业为维持合作不得不接受更宽松的付款条件，形成“回款周期延长—资金占用增加—利润被侵蚀”的恶性循环。
2024年安徽省牵头27省IVD集采，涉及肿瘤标志物、甲状腺功能检测试剂等大品种；2025年下半年28省集采将陆续落地，覆盖范围进一步扩大。
集中采购，对于中标企业来说，有望通过以价换量的方式斩获更多的市场份额，而未中标的企业则需要通过激烈的竞争来争夺剩余市场。
企业各寻出路
疫情后的产能消化压力也让行业生态雪上加霜。疫情期间IVD市场需求暴增引发产能扩张，而需求退潮后，大量闲置产能需要消化。中小企业为争夺市场份额陷入价格战，进一步恶化竞争环境。
此前就有行业人士向21世纪经济报道记者分析，“医疗检测市场容量相比疫情之前减少了许多，面临的竞争十分激烈，所有的公司都在投入创新，寻找新的增长点，对于企业来说是非常大的挑战。”
面对新的形势，IVD企业纷纷探索突围路径。
国产替代成为政策倾斜下的重要方向。以免疫诊断领域为例，进口品牌长期占据过半市场份额，但随着集采推进与关税调整，国产产品的性价比优势逐步显现。新产业、迈瑞医疗等头部企业通过技术创新与成本控制，在化学发光等细分领域持续扩大份额。
其次，细分赛道的精耕细作已被证明有效。2025年一季度，新产业凭借高端发光领域的技术优势，实现营收11.25亿元、同比增长10.12%；圣湘生物聚焦呼吸道检测与创新试剂，营收增长21.62%。这些企业的经验表明，通过差异化竞争建立核心优势，能提升客户黏性，减少对单一客户的依赖，从而改善回款质量。
出海拓展也能为企业打开新增长空间。迈瑞医疗2024年海外业务营收占比达44.75%，发展中国家贡献了其中的66.39%；新产业海外业务同比增长27.67%，在化学发光领域实现突破。
同时前述医药行业分析师也表示，AI正在重塑IVD行业格局，从提升诊断效率到驱动精准治疗，其价值已从实验室延伸至临床全流程。然而，技术落地需突破数据、合规与商业化瓶颈，未来竞争将聚焦多模态数据整合能力和垂直场景深度适配。（实习生刘洋对本文亦有贡献）
食管癌中晚期患者出现远处器官的转移后，需要根据具体情况进行综合分析。如果肿瘤没有侵犯到重要血管、神经等部位，则可以进行姑息性切除术或放射治疗。但如果已经发生严重扩散和转移，则可能无法通过手术治疗 淋巴癌一般是指淋巴瘤。肺癌症一般指肺癌。淋巴瘤和肺癌都可能会导致患者出现倾向小细胞癌的情况。一、原因1.淋巴瘤：淋巴瘤是起源于淋巴结和淋巴组织的恶性肿瘤，主要表现为无痛性淋巴结肿大、肝脾肿大等不 角膜炎眼内有白色牙膏状，可能是由于细菌感染、病毒感染等导致的。建议患者及时就医，在医生指导下进行治疗。1、细菌感染：如果眼睛受到金黄色葡萄球菌、绿脓杆菌等细菌感染，可能会出现上述症状，还会伴有疼痛、 胃癌属于消化系统恶性肿瘤，如果已经到了中期或者晚期，则一般不能进行根治性切除。此时患者可以通过放疗、化疗等方法控制病情进展。1、放疗：是利用放射线治疗癌症的一种局部治疗方法，在临床上常用于缓解疼痛 飞蚊症和玻璃体液化不一定有关系。飞蚊症是指患者眼前出现飘动的小黑影，在看白色明亮的背景时症状更为明显。一、没有关系的情况1.生理性因素：随着年龄的增长，眼睛内的玻璃体会逐渐发生退行性改变，从而导致玻 轻度的抑郁、焦虑有可能会发展成为精神疾病。如果患者不积极进行治疗，可能会导致病情加重。一、不会发展成精神病的情况1.轻度抑郁：轻度抑郁通常是指情绪低落，对周围事物失去兴趣，并且伴有入睡困难、早醒等症 。本文链接：应收账款阴霾持续，IVD行业面临挑战http://www.sushuapos.com/show-9-61851-0.html
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