酱卤行业首家上市公司，“531”计划下奋进新征程。煌上煌成立于1999年，2012年在深交所上市。上市后主要侧重于稳健经营和内部规范，12-16年，公司整体拓展步伐较缓，业务范围集中于江西、广东、浙江市场。2017年公司转型升级：拓店速度加快、增加人员激励（股权/期权激励+管理层持股）、提升品牌形象，厘清组织架构等。同时在2020年制定“531”长中期规划，及“千城万店”战略布局。2021-2022受疫情影响，煌上煌单店收入受损严重，闭店率提升，“531”计划进程受阻。2023年开始，在行业缓慢复苏的背景下，公司继续推进“千城万店”战略布局（提出未来每年要开 2000 家+门店，用 3-4 年时间使得门店总数达到万店以上的规划），并在产能布局&期权激励方面为门店拓展提供支持。
看行业：集中度提升进程中，关注需求恢复&成本压力改善。从当前发展阶段看，我们认为虽然休闲卤制品，规模化发展相对佐餐卤更早、更快，但行业当前仍处于年集中度加速提升进程中，头部品牌仍持续提升门店覆盖率。从收入端看，2020-2022年，受“疫情+经济压力”影响，单店收入不断下滑，2023年以来，复苏进程较缓，单店店效未恢复至2019年水平。从成本端看：2021-2023Q1鸭副成本压力下，行业内公司毛利/净利端承压，2023年4月达到历史高点后，鸭副价格进入下行趋势，23Q3开始兑现至报表端，毛/净利率向上弹性充足。
看公司：锚定初心，千城万店战略持续推进。1）现状：空白市场较多，盈利能力仍有改善空间：江西/浙江/广东市场，23H1合计占比84%，拓店空间巨大，此外，我们认为随着公司门店布局不断加密和新增生产基地投入使用，规模效应下，采购成本+配送成本有望下降，产能利用率有望提升，分部盈利能力有望提升，盈利能力仍有改善空间；2）看对标：我们复盘了绝味2010-2015年的门店拓展历程，认为实现区域迅速扩张的主要原因有：1、供应链先行；2、绝味加盟管理体系完善，拓店效率高（首年拓展门店占比高；门店存活率较高，新区域闭店率基本在10%以下）；3、拓店环境良性，具备战略远见；3）展望：我们认为公司拓展方向清晰，“激励+管理+产能”支持较充足。拓展方向方面，公司着重“老市场深耕+新基地周边的重点新市场拓展”。合作加盟商方面，公司重视大商合作，提升拓店效率。激励支持方面，公司2023年期权激励中新开门店目标与千城万店战略一致，有望激发员工积极性。产能布局方面，当前公司已投产江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆六大生产基地，并于2023年9月定增募资4.50亿元，用于新建浙江+海南基地，为重点拓展市场的配送和供应提供了保障，同时节省物流成本。
新快报讯 3月2日，东莞市松山湖第二届党建引领基层社会治理公益创投大赛在月荷湖公园启动，引来不少上届参赛团队持续关注。从纠纷调解、应急救援，到长者服务、环境保护……去年，一场覆盖松山湖四大片区、持续半年的公益创 十四届全国人大二次会议各代表团6日全天举行代表小组会议。上午审议政府工作报告，下午审查计划报告和草案、预算报告和草案。全国政协十四届二次会议6日全天举行界别联组会议和小组会 随着研究生招生规模的不断扩大，尤其是专业学位硕士研究生人数的快速增长，研究生住宿问题逐渐成为社会关注的焦点。近日，“研究生多到无宿舍可住”的话题冲上微博热搜，引发广大网友热议。针对研究生住宿问题，各高校采取不同 近日，杭州安永环保科技有限公司（简称“安永科技”）正式签约入驻国内领先的科创管理大数据平台——企知道科创空间。安永科技是一家专注于超高压压滤机研发与创新的国家高新技术企业，安永科技在 2024年3月8日（星期五）上午9时，十四届全国人大二次会议第二次全体会议将在人民大会堂举行。 记者可凭会议制发的记者证件提前90分钟起，从人民大会堂东门南侧第一个门经安检入场，凭二楼记者证件在大礼堂二楼前三、五、七区“ 南方财经全媒体记者庞成 实习生范逸 北京报道2024年政府工作报告提出，支持香港 。本文链接：方正证券发布煌上煌研报：酱卤行业首家上市公司，“531”计划下奋进新征程http://www.sushuapos.com/show-1-8057-0.html
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