“铜博士”股期联动上涨 终端承接力仍存隐忧
证券时报记者 沈宁
3月以来，铜价走出一轮快速上涨行情，国内期货价格站上7万元关口。与此同时，相关公司股价也是连续大涨。以高盛为代表的机构预计，“铜博士”或将开启新一轮周期性上涨。
尽管市场上涨声一片，但记者在采访中发现，由供给端推动的本轮铜价大涨，正在考验产业链下游对高价原料的承接力，而已经创出十年新低的冶炼加工费，更是给眼前的“繁荣”带来几分忧虑。
铜价连续大涨
大宗商品市场上，铜接力黄金大涨，成为近期各方关注的焦点。
3月19日，沪铜期货主力合约日内一度冲高至73900元/吨，创出2022年4月以来新高。截至3月20日下午收盘，沪铜期货主力合约收报72620元/吨，3月以来累计涨幅达到5.26%。海外市场上，伦敦金属交易所(LME)铜价日前曾经突破9000美元/吨。
国信期货有色首席分析师顾冯达指出，本轮铜价加速上涨突破的背后，是宏观经济环境、传统旺季预期及市场利好题材集中爆发等多种因素共同推动。从宏观面来看，无论是3月全国两会上中央强调我国稳经济扩内需、货币和财政政策保持中性宽松，还是在产业政策领域强调“新质生产力”、制造业促升级调结构和绿色低碳降低能耗，均对与新能源新基建及绿色转型升级概念高度相关的有色铜板块带来了景气度走高的推动。
“从供需淡旺季来看，3月恰逢我国以铜为首的有色实体企业由传统淡季转向消费旺季的重要转折期，而受益于产业结构绿色化转型及有色重要下游领域的家电、汽车以旧换新政策落地，有色板块的旺季预期受到进一步刺激，推动有色市场重现‘煤飞色舞’的春季躁动行情，但更多预期验证需要等到4月下旬至5月才能明确，因此本轮铜市上涨的驱动力至少将持续至4月底左右。”顾冯达称。
推升板块整体上行
铜价上涨还带动了相关股票价格上涨。Wind数据显示，中信有色金属指数2月探底后连续两月上涨，截至3月20日，年内涨幅达到7.29%。铜业相关个股也表现突出，北方铜业昨日涨停，年内上涨32.24%；紫金矿业本月上涨近20%，年内上涨24.48%，股价创出历史新高。
高盛分析师在研报中指出，全球制造业复苏周期渐进展现，预示着大宗金属需求有望步入新的上行周期。中国“双碳”政策持续支撑绿色经济相关原材料需求，以及欧洲地区制造业复苏带动下的成本刺激效应，铜、铝等金属将逐步进入供需缺口阶段，价格表现可期，未来一年有望分别上涨25%、9%左右。
近期，国内不少券商也针对铜板块和有色行业发布推荐报告，认为供应缺口将推升铜价上行，从而提升相关公司业绩。
值得注意的是，今年以来大宗商品总体表现较为强势，国内原油价格年内涨幅已超15%，海外金价最高曾突破2200美元/盎司，有色金属方面碳酸锂、镍、铜等也都表现不俗。
下游承接力成新焦点
“今年铜价上涨，主要是由海外铜精矿供应问题引发。从国内看，春节后下游复工复产相对不错，但最近一轮上涨后，不少下游企业已经对高价铜原料选择观望，采购订单有所下降。”某大型铜贸易企业向记者表示。
东证衍生品研究院指出，铜市弱现实担忧仍在，铜价高位运行叠加终端需求恢复节奏偏慢，下游补库相对谨慎，从而造成国内显性库存继续上升，市场对库存短期担忧，一定程度上抑制盘面及现货升贴水上升，预计现货升贴水短期承压运行的可能性更大，下游需求的边际变化值得继续关注。
此外，近期铜冶炼加工费的下滑同样令人担忧。据了解，目前我国进口铜精矿现货加工费在短短四个月内暴跌了80%以上，从2023年四季度接近90美元/吨的高于年度长单水平，跌至3月中旬10美元/吨左右的历史低值水平。
根据业内的最新调研信息显示，考虑现金成本后，中国铜冶炼厂的加工费盈亏平衡点一般位于60美元/吨以上，目前铜精矿现货加工费大幅低于盈亏平衡点，原料紧张供给及生产亏损加大，或将倒逼我国铜冶炼厂加大检修被动减产。
中新经纬1月11日电 据《华尔街日报》中文网11日报道，据Cognizant Impact周三发布的一份研究报告称，在未来10年内，生成性人工智能对美国经济的影响力将达到惊人的1万亿美元，但这可能会让工人付出代价。 报道称，这项 39.5万人次！春节期间上海机场单日旅客吞吐量创下历年春运最高纪录 中新网2月18日电 据上海机场集团微信公众号消息，自2月6日春运出港高峰首日至2月17日(年初八)，上海浦东、虹桥机场共保障进出港旅客437.6万人次( 作者：秦天宝（武汉大学环境法研究所所长）2023年11月，中央全面深化改革委员会第三次会议审议通过了《关于全面推进美丽中国建设的意见》《关于加强生态环境分区管控的指导意见》等重要文件。习近平 新华社记者董瑞丰“基层群众愿不愿意在‘家门口’接受基本医疗服务，关键在于县域医共体牵头医院有没有硬核实力。”去年3月，全国政协委员成岳冲提交了一份提案，深入分析我国县域医共体建设存 为降低新一轮低温雨雪冰冻天气对农业生产带来的影响，湖北省沙洋县农业农村局组织技术服务指导组深入田间地头，重点围绕蔬菜大棚、油菜等主打产业，开展防冻避灾、病虫防控等全程技术指导服务，最大限度减少 “中新免签朋友圈”效应：春节赴新游同比涨960% 带动“新马泰”线路 21世纪经济报道 胡慧茵 春节是新加坡重要的节日。每到农历新年，新加坡的大街小巷就洋溢起浓浓的年味。 “在新加坡唐人街牛车水，我们看 。本文链接：“铜博士”股期联动上涨 终端承接力仍存隐忧http://www.sushuapos.com/show-5-9521-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： 中国快递出海正酣：更快、更远、品类更丰富
下一篇： 生猪期货创年内高点 现货出栏均价震荡上行