21世纪经济报道记者 高江虹 北京报道
3月28日，中国中免（601888.SH)向资本市场交出一份让人欣慰的2023年成绩单。
财报数据显示，2023年中国中免实现营业收入675.4亿元，同比增长24.08%；净利润67.14亿元，同比增长33.46%。
成绩单上的营收已经接近2021年水准，而在免税品销售方面却实现反超，相当接近疫情前水平。
可以预见，疫情前中国中免七成免税销售来源于京沪为首的机场口岸，随着我国出入境旅游市场的持续回温，以及推行更积极的签证政策，中国中免今年来自机场口岸的营收将持续增加，支撑业绩回归正向增长通道。
或是出于对业绩增长的信心，中国中免再次大手笔派现分红，拟向全体股东每10股派发现金红利16.5元，预计派现金额超过34亿元，相当于把去年一半的利润分享给股东。这也是中国中免上市以来第14次派现分红。
增长触底？
2022年糟糕的业绩面世后，中国中免承受了整整一年的压力。
2023年1月，中国中免更换总经理，由中免集团老将王轩出马，着力改变颓势。
离岛免税业务方面，中国中免多个项目在2023年落地，吸引众多知名品牌入驻，为消费者提供了更多消费场景和更广的品牌选择。
比如2023年新开业三亚凤凰机场免税店二期、三亚国际免税城C区，聚集香奈儿、迪奥、雅诗兰黛、兰蔻等知名品牌；三亚国际免税城二期云戒岛（原河心岛）改造升级，引进路易威登、思琳等超30家国际高端品牌开业。
同时，离岛业务在建项目稳步推进，三亚国际免税城一期2号地商业部分开业运营，三亚国际免税城三期完成建筑方案设计及土方施工，海口免税城项目地块一主体结构封顶，地块二集中交付，地块三实现竣工验收。
口岸业务方面，中国中免继续提升机场覆盖度，中标天津滨海国际机场、大连周水子国际机场、云南天保口岸等5个免税店项目，并获得成都双流国际机场、上海浦东国际机场、上海虹桥国际机场等5个口岸有税项目经营权，巩固渠道优势。并与上海机场、首都机场签署补充协议，强化双方在机场免税运营的协同，实现合作共赢。
在一系列经营管理举措的努力下，加之我国出入境旅游市场的复苏回暖，中国中免在2023年取得了超出预期的经营收益。
全年营业收入675.4亿元，同比增长24.08%；净利润67.14亿元，同比增长33.46%。其中免税商品销售收入442亿元，超过了2021年的429亿元，接近疫情前的458亿元。而在有税商品销售上，2023年收入为223亿元，比2021年少17亿元，但差不多是2019年的两倍。可见，中国中免向旅游零售综合体发展的策略有效拉动其业绩增长。
口岸发力
21世纪经济报道记者注意到，中国中免2023年业绩的大头，还是在离岛免税。
财报数据显示，中国中免在海南地区营收396.5亿元，占总营收58.7%。但在疫情前，情况刚好相反，机场等口岸才是中国中免的收入主力，比如2019年机场等口岸免税品销售收入为318亿元，占比69%。
疫情这几年，由于出入境旅游市场下滑严重，拖累中免口岸业务业绩疲软。
2023年我国出入境市场连续收获大礼包，1月，国务院出台中外人员往来暂行措施，恢复签证签发，民航局解除国际航班限制措施；2月，香港与内地口岸放开，香港所有口岸不设限；5月全面恢复内地居民赴港澳团队签注“全国通办”；11月外交部扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。
在系列政策组合拳的带动下，根据国家移民管理局发布的数据，全国移民管理机构全年累计查验出入境人员4.24亿人次，同比上升266.5%，恢复至2019年的63%，其中内地居民2.06亿人次、港澳台居民1.83亿人次、外国人3,547.8万人次，同比分别上升218.7%、292.8%、693.1%，分别恢复到2019年的59%、81%和36%。
今年出入境的好消息不断，免签朋友圈再度扩大，今年3月14日，瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥 地利、比利时、卢森堡等六国也进入免签名单，截至3月初，中国已同157个国家缔结了涵盖不同护照的互免签证协定，同44个国家达成简化签证手续协定或安排。今年以来同中国签署互免签证协议的国家，已有23个国家同中国实现全面互免签证安排。
除了政策面上的好消息，国际航线的回归也在加速。光大证券最新研究报告指出，2024年夏秋航季全行业计划航班量为142310班/周，已经比2019年夏秋航季增长20.6%。其中国内客运航班量同比持平，国际客运航班量继续恢复。国内航司国际航线客运航班较2023年冬春航季增长8.0%，恢复至2019年夏秋航季的74.0%，外国航司客运航班较2023年冬春航季增长2.2%，恢复至2019年夏秋航季的79.5%。
有不愿具名的分析师指出，离岛免税业务的增长在2024年或将放慢，但是来自机场等口岸的销售收入却会快速增长，虽然不可能一步回到2019年的水平，但在中免与上海机场、首都机场签署的补充协议中，将会有效保障双方的收益。
分红34亿
“尽管销售业绩有所上升，但是毛利率和净利润率并不算出色”西交利物浦大学教授郭剑光指出，中国中免免税品毛利率目前只有39%，比去年有所好转，但是比起2019年50%左右的毛利率，此时中国中免仍未回到应有的水平。尤其是去年四季度中国中免的免税品毛利率下降到了32%，比预期低了近9%，让很多分析师诧异。其中很大的原因是被有税商品走低到15%的毛利率所拖累。
另外，从财报数据中还能发现，2023下半年，中免免税品销售收入203亿元，环比上半年减少了约37亿。而有税销售则仅环比减少了10亿，可见免税销售仍是比较疲软。特别是第三季度有暑期市场和“十一”黄金周，本该是销售旺季，但销售表现不算理想。另外，在购物人次和客单价上，根据海口海关数据显示，2023年海口海关共监管海南离岛免税购物金额437.6亿元，同比增长25.4% ；购物人数675.6万人次，同比增长59.9% ；购物件数5130万件，同比增长3.8%。人均购物金额6478元，比2021年的7368元下降不少。
不过，郭剑光称赞中国中免去库存成功，公司速动比率进步很快，从1.6上升到2.7，说明其库存处理速度快，物流和商品管理能力都有显著进步。
郭剑光认为，中国中免应该在2024年加强相关管理能力，提升毛利率到40%以上。随着出入境市场的回暖，以及中国经济的活力恢复，加上汇率企稳，看好中免今年业绩，“高分红也显示了集团对来年有信心”，郭剑光说。
正如郭剑光所指出的，中免发布2023年报后提出了一份现金分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利16.5元（含税），合计拟派发现金红利34.14亿元（含税）。相当于把当年超过50%的利润分享给股东。经21世纪经济报道记者查询，这是中国中免上市以来（此前是国旅集团），第十四次分红派息。而且，中免每年分红的金额越来越大，2019年至2021年分别派现金14.06亿元、19.52亿元、29.29亿元，2022年因为业绩不佳，只分红派现16.55亿元，但2023年的分红立即翻倍。
4月29日，黄山旅游发布2024年第一季度财报。财报显示，黄山旅游2024年一季度实现营业收入3.36亿元，同比下降0.43%;归属于上市公司股东的净利润2549.99万元，同比下降60.51%。黄山景区累计接待进山游客82.72万人，较去年同 4月30日，TCL科技发布了2023年业绩报告。报告显示，该公司2023年营业收入为1743.67亿元，同比增长4.69%。同时，归属于母公司的净利润为22.15亿元，同比增长747.6%，而上一年度该数字为2.8亿元。从资产方面看，于报告期内，TCL科技期 充满年代感的氛围，地地道道的京味儿元素，舞台流动间，一部年代大戏的大幕拉开。5月1日，北京人艺年度原创京味儿大戏《永定门里》登上首都剧场的舞台。带观众看命运沉浮中的岁月无悔，感悟执着守望 近日，青岛福楼安可傲途格精选酒店正式开业，它是品牌在国内的第四家分号，以“音乐之岛”为主题诠释青岛魅力。酒店位于青岛市崂山区海龙路12号，紧临青岛海滨风景区、极地海洋世界和石老人海滨浴场等多个热门景区。酒店建筑 近日，古兜控股(08308)发布截至2023年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收入5268.4万元(人民币，下同)，同比增加25.74%。公告称，收入增加主要由于集团的温泉度假村及酒店营运业务所产生的收益增加，乃由于疫情后经济社会恢复 5月7日消息，位于乌鲁木齐市经开区(头屯河区)白鸟湖片区的保障性租赁住房项目在火热建设中。今年年底建成后，将辐射该辖区近5000人生活配套服务。 乌鲁木齐一号台地工业园区配套服务中心项目(一期)位于经开区(头 。本文链接：年报里的中国经济丨增长触底？免税巨头中国中免回归上升通道http://www.sushuapos.com/show-6-6771-0.html
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