中新经纬10月30日电 (魏薇)“贝克资本不仅关注AI技术的创新方向，更注重技术与实体经济的结合度。”29日，北京前沿金融监管科技研究院执行理事长、贝克资本集团董事长兼CEO张克在2025金融街论坛年会期间接受中新经纬专访时，分享了他在投资布局、风险控制、项目筛选等方面的实践思路。
“AI行业整体尚未进入泡沫阶段”
张克介绍，在2023年，贝克资本察觉到竞争逻辑的转变――无论是企业间角逐，还是国家间博弈，都从传统的规模竞争，转向效率、知识及调动知识效率的竞争。而支撑竞争的关键，正是数据、单模态与多模态技术等前沿领域。
基于这一判断，贝克资本在2024年已启动相关布局。不过，张克强调，作为一家成熟的投资公司，既要保证有“追风”的地方，也要保证稳定的投资结构。“我们不会复刻二十世纪末追逐互联网泡沫的模式，而是会比较稳定地逐步增加投入，规避缺乏流动性、透明性与有效监管的高风险领域，对市场泡沫始终保持警觉。”
对于当前热度比较高的AI(人工智能)赛道，张克认为，AI行业整体尚未进入泡沫阶段，但个别企业估值偏高，需要警惕局部风险。具体到贝克资本的投资实践中，张克表示，贝克资本不仅关注AI技术的创新方向，如开源与闭源的竞争、多模态技术的突破，更注重技术与实体经济的结合度。
张克表示，贝克资本投资AI企业的核心标准，是看其是否能解决实际问题、改变行业环节、提升生产效率。贝克资本2024年初已投资工业物流领域的无人化项目，正是因为这类项目能直接落地产业、提升效率。
“联审联投”可降低投资风险
据了解，贝克资本的投资主要聚焦硬科技与新能源领域。面对资本涌入硬科技领域，张克认为，避免短期逐利的关键，在于尊重企业的“合理成长周期”。
“资本尤其是纯市场性的资本，它具有逐利性，我认为是正常的。但做投资也要给企业成长时间。比如一些硬科技项目需要三到五年培育，如果强求一到两年就要收回投资并盈利退出，就可能会失败。”张克说。但同时他也强调，“耐心资本”并非无限地使用延长时间，而是给予项目应有的成长周期。“该5年完成的，不能压缩到2年，但也不能拖延到10年。 ”
在谈到私募基金行业如何平衡服务国家战略与追求商业回报，张克提出，一是科技创新需要股权投资基金的支撑，商业银行因风险策略限制难以深度参与，私募行业需主动承担责任；二是当股权投资面临募资难、退出难、流动性差的困境，希望国家给予适当的政策倾斜。
此外，张克强调“投资风险无法归零”，但贝克资本通过倡导和践行“跨机构联审联投”模式系统性地降低风险：“联审”是联合多家PE机构一起审核项目，集中各自经验规避盲区；“联投”则可以给予被投企业更多资源赋能和帮助被投企业。
“我们曾经有一个项目，5家公司都感兴趣，最后我们5家机构签订了联投合同，既提升了尽调效率，又减少了单一机构踩雷的可能。”张克说。
在项目筛选上，张克称，贝克资本会做行研、司研、投研。首先做行研(行业研究)，分析判断该赛道的成长性、宽度和上下游，分析企业的毛利率、净利率、行业玩家数量与集中度，看该赛道是红海还是蓝海。对红海赛道原则上就暂不考虑了。第二步司研(公司研究)，对蓝海赛道的为数不多的企业进一步分析各自的核心优势，“最终我们只关注蓝海赛道中能排到前三的企业，头部企业更容易在长期竞争中跑出来”。第三步是投研(投资研究)，即交易模式、估值、风控、投资收益预期、特别权利、压力测试等。
面对激烈竞争，张克带领贝克资本推动投后企业出海，拓展增长空间。他强调，企业出海是“带着中国根走向全球”，核心是依托“好产品、好技术”打开国际市场。近期，贝克资本已带领储能企业沃太能源股份有限公司在欧洲拿下订单，“好产品的市场需求客观存在，出海是企业寻找新机会的重要路径。”
公开资料显示，贝克资本成立于2019年，创始人张克拥有33年国内外金融投资从业经验。该机构主要投资聚焦硬科技、新能源与健康三大方向，主要投资具有突破性技术和创新产品、具备独角兽潜力的科技企业。此外，贝克资本也致力于投资具备优秀产品与技术，但国际化能力尚待提升的中国公司，并通过投后服务助其开拓海外市场。
(更多报道线索，请联系本文作者魏薇：weiwei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。
责任编辑：罗琨 李中元
“年轻人报复性挤爆3.5分餐厅” 砸了谁的锅 不能仅靠年轻人“挤爆3.5分餐厅”的一身反骨，而要靠净化网络平台信用环境、提升完善评价体系 有一句流行语“股票反着买，别墅靠着海”，意思是要拒绝从众心理，反向操 增值税发票数据显示：春节假期中国服务消费火热 中新社北京2月18日电 (记者 赵建华)中国国家税务总局18日公布的增值税发票数据显示，今年春节假期(正月初一至初八)中国服务消费相关行业日均销售收入同比增长52.3% 约7折“抄底”剩余50%股权，领展全资吞下上海万科七宝项目，6个月过渡期后拟更名 对于此次7折收购七宝万科广场剩余50%股权，领展资产管理发言人向《每日经济新闻》记者介绍： 七宝项目规模庞大且兼具长期增长潜力， “奥德修斯”着陆！时隔50多年美国航天器首次登月 中新网2月23日电 综合美媒报道，当地时间22日，美国“直觉机器”公司研发的月球着陆器“奥德修斯”在月球着陆。 美国全国广播公司(NBC)称，这是时隔50多年美国航 2023年能源投资保持快速增长(新数据 新看点) 新能源完成投资额同比增长超34% 本报北京2月22日电 (记者丁怡婷)记者近日从国家能源局获悉：2023年，我国能源投资保持快速增长，据监测，全国在建和年内拟开工能源重点 湖南铁路科技职业技术学院党委书记康月林接受纪律审查和监察调查 中新网2月22日电 据中央纪委国家监委网站，据湖南省纪委监委消息：湖南铁路科技职业技术学院党委书记康月林涉嫌严重违纪违法，目前正接受湖南省纪委 。本文链接：贝克资本董事长张克：AI赛道整体尚未进入泡沫阶段http://www.sushuapos.com/show-5-74821-0.html
声明：本网站为非营利性网站，本网页内容由互联网博主自发贡献，不代表本站观点，本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼，请大家谨防诈骗！若有侵权等问题请及时与本网联系，我们将在第一时间删除处理。
上一篇： （进博故事）放松神器成“引流利器”