21世纪经济报道记者武瑛港 北京报道
7月2日，心脉医疗发布公告称，其全资子公司荷兰心脉，拟使用自有资金6500万美元（折合人民币约4.6亿元）受让心脉医疗联营公司Optimum Medical Device Inc.（以下简称“OMD”）72.37%股权，交易完成后，OMD将成为心脉医疗全资子公司。
据了解，OMD除全资持有下属两家子公司，未实际从事经营业务——其中一家名为Lombard，主要从事主动脉腔内覆膜支架产品的研发、生产及销售，核心产品包括Aorfix腹主动脉覆膜支架系统及 Altura腹主动脉覆膜支架系统，另一家主要作为 Lombard 开拓德国市场的销售公司。
一位医疗器械业内资深人士告诉21世纪经济报道，心脉医疗本次收购主要目的应该是两方面——推进国际化和资源整合。
值得关注的是，其母公司微创医疗正面临亏损和债务压力，而心脉医疗在此时进行大手笔收购，该业内资深人士向21世纪经济报道记者分析，这是独立的两件事，假如微创医疗的财务状况和未来预期都真的特别差，难到一定程度，那么卖掉心脉医疗应该是最佳选择，但现在还没有卖掉的信号和动作，就说明微创医疗应该还能承受，并没有像外界猜测的那样困难。
破产清算后的核心资产
根据公告，心脉医疗自2017 年已开始与 Lombard 相关主体，在生产、产品注册、 产品代理销售方面开展合作，2022年3月，心脉医疗通过增资及受让原股东股份方式取得标的公司27.63% 优先股股权，OMD成为心脉医疗的联营企业。
产品的协同或许是心脉医疗收购OMD的重要原因，心脉医疗业务主要为主动脉及外周血管介入，产品主要分为主动脉支架类、术中支架类、外周及其他类产品。
但是OMD目前仍处于亏损状态，根据公告，2022年至2023年，OMD分别实现营收7770万元和1.12亿元，分别亏损2480万元和418万元。心脉医疗表示，根据OMD目前的经营情况，预计于2024年度实现扭亏为盈，其经营业绩于2024年迎来盈利拐点。
另外还值得关注的是，OMD系由原纳斯达克上市公司Lombard Medical, Inc.（股票代号：EVAR）破产清算的核心资产重组设立。EVAR 因未能满足股票交易价格相关要求，2017年11月9日起退市，2018年EVAR因持续经营亏损及无力偿还到期债务，进行破产清算及重组。
根据重组计划，EVAR将在英国及德国的核心业务和资产转移至新组建的公司Endovascular Technology Corp，于2021 年 12 月更名为OMD。
据了解，目前主动脉支架类产品为心脉医疗主要收入来源，华安证券研报梳理，2016-2023 年其主动脉支架销售收入由0.95亿元增长至9.40亿元，复合增速达 39%，外周介入类产品近年来收入高速增长，2023年增速达47%。
2023年，心脉医疗实现营业总收入11.9亿元，比上年同期增长32.43%，实现营业利润5.7亿元，比上年同期增长 38.21%，归属于母公司的净利润4.9亿元，比上年同期增长37.98%，销售费用、管理费用、研发费用与上年同 期相比分别增长25.14%、19.58%、25.70%。
近日心脉医疗发布半年度业绩预告的自愿性披露公告显示，预计2024年半年度实现营业收入7.8亿元-8.1亿元，同比增加25%到30%，预计实现归母净利润为3.9亿元-4.2亿元，同比增加40%到50%。
而且心脉医疗在部分细分赛道中已占有一定优势，华安证券研报数据显示，2021年国内胸主动脉腔内介入支架市场中，心脉医疗产品占比32%，超过美敦力，跃居首位。腹主动脉腔内介入手术中，其产品占比23%，居国产首位。
但是心脉医疗前五大客户销售占比超八成，一度引起市场的关注——2023年心脉医疗前五大客户销售占比高达82.06%，其中第一、第四大客户均为新增加入前五大客户，第四大客户还曾因未按时公示年度报告被列入经营异常名录。
提前应对集采
除了产品协同，提前应对集采也是本次收购的重要原因。
心脉医疗在公告中指出，面对国内集采等行业政策带来的冲击和压力，心脉医疗需加速推动国际化发展战略，以便有效地分散单一市场环境的风险。自2020年第一批国家高值医用耗材集采实施以来，集采涉及的产品包括冠脉支架、人工关节、超声刀头等，相关产品的市场空间以及毛利率等均受到较大影响。
随医用耗材集中带量采购在全国各地推行，纳入医用耗材集中带量采购的品种不断增加，心脉医疗产品预计未来亦会面临集采。而无论产品是否中标，销售收入及盈利水平均可能受到一定程度的影响——被纳入集采范围后，若未能在国家集采中标，可能导致销售金额和市场份额大幅下降；若成功中标，产品中标价格可能会受集采政策影响有较大幅度下降。
据了解，在医疗器械领域一度有“万物皆可集采”的声音，国产率不足10%的电生理领域被集采、心脏起搏器被集采，以及市场发展尚不完善的运动医学耗材同样被集采，而心血管是集采重点关注的领域，可能更是没有哪个细分赛道绝对安全。
从外周血管领域来看，国内部分地区已经在推进集采。
例如2023年4 月，河北省医疗保障局和三明采购联盟（全国）办公室发布相关采购文件，对一次性使用无菌外周血管内药物涂层球囊等产品进行集采，同年6月公布中选结果，其中就包括心脉医疗产品。
以及2023年3月，河南省81家医院组成联盟，针对神经介入和外周介入两类耗材，与108家企业谈判，最终2323个品规平均降幅达53.6%，但并未明确联盟医院的采购量，与集中带量采购存在一定差异。
而心脉医疗的主要产品是否会被纳入集采，可能仍是未知，面对这一未知风险，心脉医疗选择出海。
公告显示，心脉医疗计划未来进一步加强欧洲、日本、美国等地区的市场开拓，OMD及下属公司具备丰富的产品临床和注册经验，是合适的海外合作伙伴，加之2021年下半年开始，OMD及下属公司业务开始复苏，因此心脉医疗希望通过股权投资的方式，进一步稳定和深化双方间的合作关系。
Lombard 具备满足欧盟CE、美国FDA、日本PMDA要求的覆盖产品研发、生 产和销售的质量管理体系，在欧美、日本等发达国家拥有20余年的产品推广历史，旗下产品全球已覆盖23个国家。
根据公告，OMD超过67%的收入均来自欧洲，而欧洲的主动脉覆膜支架市场规模将于2029年达到约8.24亿美元，占全球主动脉覆膜支架市场规模的22.8%，为全球第二大市场，仅次于美国。2022 年，心脉医疗在欧洲市场的市占率不足2%（按手术量），心脉医疗希望未来5年在欧洲市场的市占率逐步提升至10%以上。
但是此前有业内人士向21世纪经济报道指出，欧洲市场主要难在商业化，国家数量较多，市场有些支离破碎，语言是面临的首要问题，其次是商务团队的组建，不同国家肯定需要不同的商务团队，不像美国，市场统一度较高，只是州之间的法案细节有些差别。
甲状腺切除术后的患者出现持续性咳嗽，可能是由于术后伤口感染、气管切开插管等引起的。建议及时就医，在医生指导下进行针对性治疗。1、伤口感染：如果在做完甲状腺切除手术以后没有做好局部护理工作或者是出 早晨经常出现咳嗽、无痰、无发烧的症状，可能是由于环境因素等非疾病因素引起。也有可能是感冒、支气管炎、肺炎、肺结核等疾病因素导致。一、非疾病因素1.环境因素：如果患者长期处于粉尘较多的环境中工作或 风湿病一般指结缔组织病。通常情况下，如果病情比较轻微，且患者及时配合医生进行治疗，则可能达到临床治愈的效果；但如果患者的病情比较严重，并未积极配合医生进行治疗，则无法达到临床治愈的目的。1.可能：风湿病是 一直流鼻水、打喷嚏、轻微咳嗽可能是由于非疾病因素引起，也有可能是由于过敏性鼻炎、感冒等疾病因素导致。如果出现其他不适症状或长时间未见缓解时，建议及时就医。一、非疾病因素外界环境过于干燥或者受到 过敏性咳嗽与咳嗽变异性哮喘的区别主要在于病因、临床表现以及治疗方式等方面，两者均属于呼吸系统疾病。1、病因：过敏性咳嗽多是由于接触了外界刺激物后诱发机体产生异常免疫反应所致。而咳嗽变异性哮喘则 小孩感冒好了，睡觉还是出现打呼噜的情况时，可能与鼻腔分泌物、腺样体肥大、扁桃体肿大等因素有关。建议家长及时带小孩前往医院就诊，明确具体原因后进行针对性治疗。一、生理性因素1.鼻腔分泌物：如果小孩在感 。本文链接：心脉医疗4.6亿元收购联营企业：系原上市公司破产清算资产重组设立http://www.sushuapos.com/show-9-12366-0.html
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